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[导读]:华泰证券研报表示，美国大选渐近，投资者视角重回这一A股核心外部变量，关注不同情景下的组合策略。预测市场显示，特朗普当选大概率为共和党+统一国会，哈里斯当选大概率为民主党+分裂国会，我们以此为基准情形：①从盈利预期、贴现率、板块结构三个维度推演大选结果对A股影响的差异；②通过本轮大选期间行情演绎的实证复盘，总结投资者交易偏好与候选人胜选概率之间的关系。风险提示：1）美国大选候选人政策主张及实际落地时的变化超预期；2）国内基本面、政策端变化超预期。
华泰证券研报表示，美国大选渐近，投资者视角重回这一A股核心外部变量，关注不同情景下的组合策略。预测市场显示，特朗普当选大概率为共和党+统一国会，哈里斯当选大概率为民主党+分裂国会，我们以此为基准情形：①从盈利预期、贴现率、板块结构三个维度推演大选结果对A股影响的差异；②通过本轮大选期间行情演绎的实证复盘，总结投资者交易偏好与候选人胜选概率之间的关系。③提出交易思路：共和党+统一国会→地产基建链+红利+军工占优，民主党+分裂国会→出口链+消费医药+电新占优。并沿上述思路，分别构建共和党胜选/民主党胜选组合，其相对收益或能较好匹配相对支持率变化。
华泰 | 策略：美国大选“赛点”的组合应对策略
核心观点
预测市场显示，特朗普胜选大概率为统一国会，哈里斯胜选大概率为分裂国会。我们以此为准，推演对A股的影响：①盈利预期：共和党+统一国会，全局性贸易摩擦风险上升，整体预期承压；出口承压→内需政策加码，内需链或相对外需链改善；②贴现率：共和党+统一国会，贸易摩擦风险更大、财政扩张性更强、移民收紧幅度更大→美国增长和核心通胀+美元及美债上行风险更大，红利或占优；③结构：聚焦传统能源vs清洁能源 ... 网页链接