嘉禾

1月12日晚间，中欧基金发布公告称，基金经理周蔚文管理的中欧新趋势将以2025年12月31日为收益基准日，进行2026年度的第一次分红，权益登记日为2026年1月15日。值得注意的是，这是该基金时隔三年多首次分红，其中A份额的分红方案为2.282元/10份基金份额，按照基准日下属分类基金份额净值计算，此次分红比例超12%。截至1月9日，宝盈策略增长近一年收益率超110%，东吴嘉禾优势A、中欧新趋势A近一年收益率分别超92%、76%，长盛航天海工装备A、国泰金马稳健回报A、景顺长城公司治理近一年收益率也都在50%以上。(2026-01-12 18:48:00)

陈嘉禾在股票投资中，股息是非常重要的考虑因素之一。虽然股息回报率看似不起眼，每年只有几个百分点而已，但是在长期会给投资者带来优秀的投资回报。有了以上三个因素的帮助，主动投资者就有理由在长期取得比红利全收益指数更好的投资回报。更何况，红利全收益指数在过去20年的表现已经不差。面对如此的投资方法，你是否感到心动呢？(2024-11-30 00:33:00)

陈嘉禾资本市场纷纷扰扰，股票涨跌扣人心弦。在这充满了机会与风险的市场中，我们究竟应当如何选择股票？下面我阐述自己选择股票的5个主要步骤，以供大家参考。以上，就是我在选择股票时，会考虑的5个主要步骤。希望在波涛汹涌的市场中，简单的5个步骤，能够帮助投资者在挑选股票时拥有更清晰的眼光，从而获得更优秀的投资回报。(2024-11-02 01:06:00)

在2021年成立的北交所，是继上交所、深交所、港交所之后又一个公开股票交易市场。对于北交所，投资者应该遵循怎样的思路挑选股票呢？以上，就是我在挑选北交所股票时，所遵循的五个分析步骤。如此思考投资，虽然费时费力，但是基本上可以做到“虽不中，亦不远矣”。(2023-12-02 07:17:00)

在沃伦·巴菲特一生的投资中，从来没有只买1只股票。也就是说，组合投资的理念贯穿了巴菲特的投资生涯。毕竟，巴菲特也曾经说过“分散是对无知者的保护”，他自己也从来没有真正完全满仓1只股票。要知道，在投资中承认自己有些无知因此少赚一点钱，永远强于过度自信然后不小心把钱亏光。(2023-09-23 07:46:00)

在巴菲特的理论框架中，“子宫彩票”是非常重要的一环。巴菲特认为，自己之所以能取得巨大的投资成功，很重要的原因是他出生在了20世纪30年代的美国。综上所述，中国资本市场充满了无穷无尽的投资机会，会给有准备的投资者带来巨大的投资回报。这种优异的投资局面，是今天中国投资者所持有的“子宫彩票”，也是值得我们为之努力工作的金矿。(2023-07-15 00:10:00)

众所周知，价值投资有两种主流方法：一种偏重于“性价比”，在不同性价比的投资标的之间来回交易，持续寻找价格远低于价值的公司，保持投资组合的“最佳性价比”；另外一种偏重于“好公司”，买入一家好公司并且长期持有。所以说，投资之道从来没有成法可依。按《孙子兵法》所说，“合于利而动，不合于利而止。(2023-05-27 03:31:00)

在证券投资中，一个人的能力总是有限的，再好的投资者也很难覆盖市场上所有的投资机会。不过，在我看来，这并不是一个好的理由。如果基金经理自己都觉得，把资产配置在房地产，而不是自己管理的基金上更有效，那么投资者又有什么理由去买他的基金呢？(2023-03-04 00:09:00)

在中国历史上，有一个著名的故事，叫做“萧规曹随”，讲述了一个聪明的做事方法。在证券投资中，我们也应该学习这个故事，必能收到事半功倍的效果。在今天的价值投资领域，当我们有巴菲特、芒格、马克斯等如此优秀的榜样可以学习时，我们又为什么要自己琢磨一套其他的投资方法呢？仔细学习他们的价值投资方法，来一个投资版本的“萧规曹随”，岂不美哉？(2023-02-04 07:45:00)

在很长一段时间里，A股市场的估值体系相对港股来说，都是比较慷慨的。在A股市场有个词叫“破净”，也就是股价跌破每股净资产价格，这种估值被许多投资者认为很便宜。港股的“双5”类股票，以其超低的估值，成为价值投资者不可忽视的、梦寐以求的资产类别。在投资此类股票时，投资者只需要做好价值陷阱的甄别，同时找准机会、持续进行基于价值的主动交易，就能在长期获得丰厚的回报。(2022-11-19 09:07:00)

在证券投资中，不少投资者喜欢看企业的增长速度，比如今年的销售收入比上年增长了多少，利润同比增长了多少，等等。如果我们能找到一个增长又快、前途又远大、企业竞争优势又强的公司或者行业，那么就自然能享受最为丰厚的投资回报。不过，这种投资机会可谓千里挑一，不容易找到。(2022-08-06 07:11:00)

你信任你的基金经理吗？这个问题，如果在2020年问出来，许多投资者会斩钉截铁地回答：“那是肯定！我太信任我神一样的基金经理啦！对于今天的投资者来说，我们在购买基金的时候，有没有出现“当诛者宜赏，当赏者宜诛”、“该投资的基金不坚持投资，不该投资的时候乱投资”呢？(2022-05-07 05:28:00)

在价值投资的诸多方法中，成长股投资是重要的一部分。成长股投资中最著名的投资大师，估计要数菲利普·费雪(PhilipA。Fisher)。“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”对于聪明的成长股投资者来说，只要能尽量解决以上5个问题，那么，受以上5个问题困扰较少的成长股，就能给投资者带来不错的回报。(2022-01-08 05:26:00)

在2021年底，无论在A股还是港股市场，低估值与高估值股票之间的差距，都拉大到了历史罕见的地步。朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋。在资本市场里，价格的波动时而如平湖春水，让人心生惬意，时而却又如惊涛骇浪，让人们最大胆的想象，都难以预测到它的极端变化。(2021-12-04 09:17:00)

以7月22日收盘计，张坤、谢治宇、王宗合等明星基金经理对银行股的持股市值合计超过100亿。抄作业了！143家公募基金的二季报已于7月21日披露完毕，基金经理的成绩如何？陈嘉禾认为，过去半年来看，A股整体的风格偏向高市盈率、高成长的个股，对于银行这种较为传统的行业“不感冒”，而港股市场的估值偏低，投资风格和A股有着明显区别，这也是公募大笔买入银行H股的原因之一。(2021-07-23 00:14:00)

最近，以教育部成立校外教育培训监管司为标志，国家政策对非公立教育行业(以校外培训为主)给学生与家长带来的巨大压力，开始了减负行动。那么，战国时的商人能懂得商业不止种田和买卖珠宝，今天的投资者又怎能认为，投资只关乎市场与商业呢？对于政策可能发生的变动，又怎能不多多研究和预判呢？(2021-06-19 08:58:00)

不是在创新高，就是在创新高的路上，这便是白酒股的真实写照。这个周末，贵州茅台迎来两个利好消息，一是全球最大的中国股票基金已连续两个月增持贵州茅台；二是，全球第四大中国股票基金也加仓了贵州茅台和五粮液陈嘉禾指出，而从2倍PB的低估值，到15倍、乃至接近20倍PB的高估值，从2003年底5.4%的ROE，到2012年35.2%的ROE，白酒行业的历史故事也告诉我们，商业和资本市场的春夏秋冬，也是如此四季分明(2021-06-07 07:53:00)

抱团股泡沫就是一个正常的金融泡沫，而不是这个泡沫所伪装成的、“好公司值得付出高价长期投资”的英明投资决定。“贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。”两千多年前，计然这样教导越王勾践，终于让勾践灭了吴国，成为春秋五霸之一。(2021-03-31 08:19:00)

“漂亮50”这个词，近年来在国内资本市场常常被投资者提及。所谓“漂亮50”，指的是上世纪60~70年代，美国股票市场出现过的一次蓝筹股泡沫。大浪淘沙，洗尽铅华。在投资的世界里，估值永远是最重要的因素之一。但是，这个浮躁的资本市场，却永远会试图在有些资产估值昂贵的时候对你说，“估值不重要，买到就赚钱。(2021-03-20 01:33:00)

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。最近，香港股票市场突然成为内地资本市场的火热话题，无数投资者开始冲入港股，各种信息媒介也开始对投资者说，你应当如何如何投资港股。但是，对于那些不惜花费高额溢价，在内地市场买入香港市场指数基金的投资者来说，他们对几天之内就会到来的亏损视如不见，对明显能够以更合算的价格做成的的交易方案完全没有觉察能力。对于这样的投资者来说，盲目追逐香港市场的投资机会无疑是危险的，只有多一些理性、少一些冲动，才能对得起自己的金钱。(2021-01-23 07:42:00)

A股涨势如虹的“大而美”行情，与多数“跌跌不休”的中小盘股票形成强烈对比，市场关于抱团现象的讨论甚嚣尘上。最后，对于“货币宽松是否引发机构投资抱团”的疑问，陈嘉禾表示，货币宽松不是造成抱团现象的主因：“目前货币政策没到非常宽松的地步，货币宽松不是造成投资者抱团现象的主因，只是一个外因而已(2021-01-11 06:56:00)

所以古语说得好，“贵以贱为本，高以下为基。”中国道家的经典著作《道德经》，用这简单的十个字说明白了贵贱之间的关系。(2020-05-16 03:35:00)

所以说，在依据规律进行投资的时候，其与依据判断进行投资最大的区别，在于投资者坦然承认“自己不知道未来的证券价格会怎样变化”，但是相信自己只要遵循正确的规律，早晚会取得投资回报。(2019-07-27 03:46:00)

在新的环境里，价值投资者需要从之前的“只看质量不看价格，买了就死扛等牛市来解放”的投资方法，逐步过渡到“既看质量也看价格，通过合理分散尽量提高业绩稳定性”的方法上去。(2019-01-26 08:21:00)

八是房价需要考虑租金回报率。在很长一段时间里，由于房价持续上涨，内地的投资者完全抛弃了房屋的租金回报率这个衡量指标。(2019-01-05 03:59:00)