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[导读]:政策响应边际提速,指数震荡总体无碍。7月中旬以来,由于国内疫情的反复,投资者对经济增长的预期以及风险偏好出现了持续下修,因此我们看到了人民币汇率、利率、股票中的权重板块出现同向性的变化,市场的超额回报与赚钱效应也随之下降。行业与投资主题:聚焦中低风险特征的科技制造与中高风险特征的消费品。推荐:1)中低风险特征的科技制造:光伏/风电/电动车/机械设备/通信/电子/军工/汽车零部件/新材料。
政策响应边际提速,指数震荡总体无碍。7月中旬以来,由于国内疫情的反复,投资者对经济增长的预期以及风险偏好出现了持续下修,因此我们看到了人民币汇率、利率、股票中的权重板块出现同向性的变化,市场的超额回报与赚钱效应也随之下降。从近期的变化来看,自8月底以来经济政策开始对增长的下行压力出现更为积极的响应,5年期LPR调降15BP、国常会提出“接续政策”并允许地方实施“一城一策”运用信贷等地产政策。经济政策边际的积极响应在一定程度上有望缓解投资者当下对风险预期的升温。考虑以上证50和沪深300为代表的权重板块已有较深跌幅,且估值水平再次临近历史低位,政策相较于7月的边际响应令权重板块进一步大幅调整的空间相对有限,上证指数仍然处于横盘震荡的区间。但是需要注意的是,在预期和交易调整的过程中,没有业绩支持的主题炒作短期将面临一定压力。 ... 网页链接