导航
[导读]:卞正表示,品牌的沉淀需要比较长的时间,但是一旦形成相对壁垒较高,优秀企业在品牌形成后,依靠品牌力不断进行品类、地域扩展,仍有较大的成长前景。
随着基金二季报的披露,投资者明显看到基金经理们在投资感悟与展望中“卷”起来了。对于经济前景以及热门赛道的共识与分歧,基金经理或赋予哲理感怀,在诗意中反思,或言词朴实无华,可谓观点纷呈,各有精彩。
二季度先黑天鹅后白天鹅的“?”型行情,显然让银华基金“诗人”基金经理焦巍对资产配置中“低估值”与“现金流”的重要性有了更加深刻的认知,在情绪面主导的市场中,反脆弱是其重点思考和布局调整的方向。
焦巍认为,对于管理人而言,应对下跌行情中畏惧情绪的最佳方法,是“把组合建立在坚如磐石的商业模式和持续分红能力基础之上,而不是选择最风口的景气行业和敏锐的产业链跟踪。”焦巍反思了组合在医药和白酒在同样面对政策不确定性和需求打击的脆弱测试表现后,认定只有客户分布越广泛,议价对象越分散的商业模式才能持久恒远。因此,今后持仓将主要分布在TO C端为主有自身品牌壁垒和长期DCF基础的公司上。 ... 网页链接