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[导读]:宏观经济经济触底回暖，下半年复苏可期国内经济增速自2021年2季度高点逐步放缓，2022年二季度受疫情影响经济承压，从最新的数据来看，经济已逐步从疫情冲击中复苏。随着后续经济持续复苏，流动性保持合理充裕，风格上可能相对利好成长。同时随着疫情冲击趋弱，消费板块也有望重新占优。我们预计三季度结构性行情仍不乏机会，包括：
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受到疫情冲击缓解和供应链恢复影响，工业增加值有所改善。基建投资继续保持高景气度，固定资产投资下滑有所企稳，但地产到位资金和拿地情况仍不乐观，后续投资仍有下滑压力。另外受疫情反复影响，居民部门的消费仍在恢复途中。
海外方面，美联储在面临高通胀的压力下，选择加快加息步伐，全球进入货币紧缩周期。在财政刺激推出和货币政策收紧的背景下，海外主要经济体经济动能将走弱，全球贸易增速将见顶回落，中国的外需也将初步回落。
往后看，虽然二季度受到疫情冲击，但也要看到政府工作对于全年经济有积极的目标和各项有力的措施去对冲经济下行，所以我们预计经济在下半年有望在稳增长政策见效后逐渐企稳，中国经济将率先复苏。
宏观政策
稳增长温和发力，政策节奏明显前置
2021年12月召开的中央经济工作会议对于2022年经济形势较为谨慎，指出经济面临三重压力，同时强调宏观政策要跨周期和逆周期相结合。3月份两会工作报告对2022年经济目标定调积极，强调政策发力将适当靠前，体现出更为积极的“以我为主”和“稳中求进”之势。 ... 网页链接