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[导读]:近几个月,基建投资与高频指标出现“背离”,原因几何?数据“背离”透露出哪些问题、又或如何解决?本文梳理,可供参考。一问:稳增长,高频指标和基建投资为何背离?稳增长加码下,传统基建持续放量,新基建、新能源等对经济拉动作用凸显。2022年前5月,部分央企的基建类新增订单持续放量,中国电建、中国建筑新增订单累计增速分别达29.3%、34.6%;同时,新能源、新基建对经济的影响加快显现,前5月新能源汽车、通信基站等产品产量增速居前,较去年同期分别提升111.7%、23.1%;后续稳增长加力的持续性与项目落地情况仍需进一步观察。
近几个月,基建投资与高频指标出现“背离”,原因几何?数据“背离”透露出哪些问题、又或如何解决?本文梳理,可供参考。
一问:稳增长,高频指标和基建投资为何背离?主因钱等项目、项目缺钱等
近几个月,基建投资数据与高频指标指向出现背离。2022年前5月,宏观指标显示基建投资持续发力,基建类固定资产投资较去年同期增长8.2%;然而,反映基建的高频指标却出现背离,其中,压路机销量增速持续低迷、年初起出现大幅回落,5月同比虽略有回升至-43.6%,但仍为近年较低水平;与之类似,石油沥青开工率亦低于往年同期,上半年平均开工率近27%、仅为去年同期的六成。
除统计方法差异外,“钱等项目”、“项目缺钱”等问题,或是基建类宏微观数据背离核心原因。稳增长诉求加强下,形象进度法等统计方法造成的数据高估或被扩大。虽然专项债发行与投向数据显示今年基建投资加速推进、规模抬升,但项目准备不充分与资金拨付不及时等“钱等项目”问题,与项目欠缺资本金等“项目缺钱”问题,或对基建资金形成实物工作量造成拖累,使高频指标表现不佳。 ... 网页链接