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[导读]:1990年至2022年,美国共加息五轮(分别在1994-1995年、1999年-2000年、2004-2006年、2015-2018年,2022年3月至今),在每一轮美国的加息周期中,我国的货币政策整体上均“以我为主”,针对国内经济发展的实际情况制定经济政策风险提示:美国加息缩表强度超预期;美国经济衰退风险超预期;美国股市调整幅度超预期;新冠疫情发展超预期。
十基金解读A股三连阴:海外扰动影响短期走势 政策主题交易仍受关注
1990年至2022年,美国共加息五轮,在每一轮美国的加息周期中,我国的货币政策整体上均“以我为主”,针对国内经济发展的实际情况制定经济政策。
中期来看国内货币政策有望维持正常偏宽松的状态。本报告认为年内MLF利率和1年期LPR仍有降低的可能,但空间有限。2022年5月,5年期LPR调降有利于促进房地产回暖,但1年期LPR未变原因在于我国采取正常的货币政策,不靠大水漫灌,而是依靠再贷款等结构性货币政策工具更加精准解决经济问题;另外,降低1年期LPR未必是疫情背景下创造实体经济需求的完美办法。虽然汇率考量会限制我国降息的空间,但是我国货币政策将继续“以我为主”,目的是稳增长、稳就业。 ... 网页链接