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[导读]:陆彬汇丰晋信研究总监、动态策略基金经理Q:今年市场表现为顺周期起核心资产落,您认为风格切换是否会持续?我们也不搞“投资主义”,踏踏实实基于行业和公司的基本面和估值做出相对客观的投资判断。
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Q:今年市场表现为顺周期起核心资产落,您认为风格切换是否会持续?
我认为风格切换将会持续,下一轮或将开启以基本面为驱动的结构性牛市行情。一方面,尽管核心资产短期调整幅度较大,但当前估值仍缺乏吸引力,需要靠长期业绩增长消化估值。
另一方面,以化工为代表的顺周期行业,受益于全球经济复苏以及碳中和政策,当前不少行业和公司业绩爆发力强且估值低,具有较好投资价值。
Q:目前影响市场的核心因素以及未来的风险点是什么?
2021年风险主要来自于估值。当前市场风险溢价水平仍处于历史低位,风险补偿不足,过去几年表现突出的某些行业和风格因子或将在2021年接受“小周期”挑战。未来的风险点或许取决于各国央行货币政策回归常态化的节奏和速度。 ... 网页链接