大考

3月9日，原油、黄金、权益市场波动仍在加剧，2026年大类资产配置难度激增。其中，ICE布油盘中飙升约30%，逼近每桶120美元，创下2020年4月以来的最大单日涨幅，WTI原油价格同样盘中极端逼近120美元/桶“我们对AI算力与半导体设备等订单兑现领域的长期动能依然保持信心。”陈兴文对科技板块仍持乐观态度。(2026-03-10 02:34:00)

3月1日，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》将正式施行。这份旨在强化业绩比较基准约束作用的新规，正推动全行业对存量基金业绩比较基准设置进行一场全面的“校准”《指引》正式施行的钟声即将敲响，全行业的“大考”序幕已然拉开。正如中邮创业基金相关负责人所言：“让业绩比较基准真正内化为投资行为的‘锚’和业绩衡量的‘尺’，最终目标是让投资者受益，这也是行业共同努力的方向(2026-02-28 00:04:00)

贵金属、有色板块行情急转直下，主动权益基金经理会怎么应对？从基金最近更新的净值情况来看，1月净值回报排名靠前的基金在本周一出现明显的分化。对于有色金属板块，他们认为，近期价格剧烈波动，但从中期维度看支撑逻辑尚未发生扭转。(2026-02-03 14:16:00)

距离2025年收官仅剩不到一个月，公募基金行业的“年终大考”正式进入最后的倒计时。尽管近年来监管层多次强调淡化规模排名，倡导长期主义，但在马太效应日益加剧的公募江湖，规模依然是许多中小公司生存的“生命线”，也是头部公司巩固护城河的“压舱石”有业内人士表示，政策暖风、行情赚钱效应与行业竞争“三箭齐发”，共同点燃了公募密集上报科技类ETF的热情。政策层面，国家明确支持硬科技创新与产业升级，相关指数年内表现突出，为产品提供了明确的投资主线；市场层面，当前结构性行情特征显著，投资者倾向于通过窄基ETF精准布局高景气赛道，以捕捉超额收益；资金快速涌入也反映出市场对科技战略前景的共识性看好。(2025-12-13 10:02:00)

三季度的规模数据，再度给部分发起式基金的存续“命运”敲响了警钟。此前低点成立的部分基金凭借优秀的业绩吸引了资金的加购，从而摆脱了清盘之虞；但多数产品依旧无法走出规模之困，个别产品在“三年大考”之际被突击买入从而度过考核节点，但更多产品不得不到点清盘。对于清盘与上新并存的现象，排排网财富公募产品运营曾方芳认为，发起式基金清盘反映出基金行业竞争激烈，资源向优质基金集中，业绩不佳或缺乏竞争力的基金将被淘汰。(2025-11-13 00:57:00)

今年以来，公募基金清盘现象格外引人关注。一边是新的发起式基金持续涌现，另一边则是多只发起式基金因难以跨越三年规模大考难关，清盘数量逐渐增多。余丰慧认为，当前发起式基金规模难以增长，主要与市场接受度不高、产品差异化不足以及基金管理团队的业绩表现相关。(2025-06-30 02:07:00)

年内清盘的基金中，名称中含有“新能源”的产品已有4只，且这部分产品均为发起式基金，成立三年后因负收益导致未过规模大考而被迫离场。当前，名称中含有“新能源”的主动权益基金中，成立以来收益为正的不足一半，且多成立于2021年以前，这意味着高点发行的基金买在了行情顶端。鹏华基金闫思倩同样认为，锂电需求从消费电子、汽车动力电池扩展到了储能、机器人、低空经济、终端AI等多领域；同时看好行业技术升级，或新兴产业机会：例如企业开始布局的固态电池、人形机器人以及智能汽车相关的无人驾驶技术等。固态电池是锂电池未来升级的最优技术路线之一，有望在2025年开始落地。(2025-06-25 12:13:00)

今年以来，时而出现一些发起式基金在净值上升的过程中清盘，甚至包括重仓势头正好的医药板块基金。华东某公募产品部人士表示，发起式基金需要公司和基金经理自掏腰包支持，这意味着基金的募集本就有一定困难。(2025-06-16 01:08:00)

人工智能的“罗马”也不是一天建成的，享受着情绪推动股价上涨的基金经理，对自己赚情绪的钱还是基本面的钱，心里都清楚。券商中国记者近期在采访中获悉，不少在热门概念中赚到钱的基金经理开始准备在年报业绩验证时进行仓位再平衡，同时也预期外资机构的回归，将首先买入低位公司，而非外资强力接盘缺乏业绩落地的概念股。“未来的市场风格预计会延续均衡，且有可能呈快速轮动格局，很难像今年2月份聚焦科技成长那样的单边赛道，而且，海外资金在亚太市场的配置也开始再平衡，因此我们看到的更多是估值的修复。”摩根士丹利基金一位基金经理判断，接下来的策略可能更注重自下而上寻找优质个股，受益于国内消费刺激政策发力的汽车、家电、消费电子等，以及其他一些消费品、医药、新能源、有色、军工等具备较高的性价比，尤其是赛道本身低估值又叠加人工智能技术推动的行业。(2025-03-19 11:44:00)

行情无论处于清淡的底部还是快速升温的转折，成立门槛较低的发起式基金都是基金公司上新的“快捷方式”。能够凭借过硬业绩被资金加购且安然度过“三年大考”的发起式基金终归是少数，多数旷日持久的“迷你基”身份让基金公司不得不算“经济账”，因此，到点就清盘也成为大多数发起式基金逃不开的“魔咒”。因此，对于基金公司而言，在布局发起式基金之前需要慎重考量，进行充分的市场和客户需求调研以及风险评估，确保产品市场定位和投资策略的合理性，设计更具吸引力和竞争力的发起式基金产品，以满足投资者的需求。更要在后续运作中充分发挥自身投研实力，力争为投资者带来更多收益，将业绩做好才有望吸引更多的资金流入，形成业绩口碑及规模的良性循环。(2025-03-17 01:13:00)

4个月实现10倍神话的公募神股，在披露一则利空公告后收盘暴跌38%。受DeepSeek开源和美股对标公司遭数据安全指控的压力，在欧美市场占总营收近半的公募基金明星股汇量科技，正在迎来一次生死大考当驱动基金经理抱团重仓、以及股价上涨逻辑的核心业务与核心技术平台，正成为待议中的出售对象，重仓汇量科技的基金经理们将做出何种反应，我们拭目以待。(2025-02-28 06:59:00)

经历了个人养老金制度全面推广至全国，养老FOF正走在发展的新阶段。近一年超九成实现正收益，养老FOF的业绩回暖却难等到资金的“关注”，近一年仍有16只养老FOF走向清盘，发起式产品成立日的3年后对应日规模达到2亿元，成为多数养老FOF的清盘原因。数据显示，截至去年3季度，有33只成立日期为2022年的发起式养老FOF规模不足2亿元。这也意味着，这些产品将在今年迎来成立3年的考验，如果成立3年后的对应日规模未达到2亿元，清盘的情形将继续出现。(2025-01-08 11:32:00)

随着2024年的结束，2024年基金业绩也随之收官。此前受资本市场影响较大的主动权益类基金终于得以“回血”，根据Wind数据，冠军基金大摩数字经济A份额全年收益接近70%，全部主动权益基金全年平均收益为3.71%结构方面，周德生看好受益国内AI应用的国产算力与端侧智能，2023年—2024年，随着ChatGPT出现，海外算力相关产业链迎来爆发式增长，相关板块公司股价也得到充分演绎，国内模型发展晚一两年时间，不管是国产算力还是应用相关公司业绩与股价表现平平，随着国内模型能力的提升应用逐步出现，国产相关产业链将会复制过去两年海外AI产业链发生的事，将给整个板块带来较大投资机会。(2025-01-07 10:31:00)

2024年资本市场的一件大事就是中国证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》，沪深京三大交易所也同步修订了股票发行上市审核规则，进一步严格了强制退市标准，并拓宽了多元化退出渠道，业界称之为史上最严退市新规。退市新规明确，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准。以史为鉴，具有退市隐患和*ST隐患的个股，或也将迎来一次关键的年度大考。(2024-12-22 13:20:00)

本周，全球金融市场将迎来美联储利率决议的“大考”。北京时间本周四凌晨，美联储将公布9月份利率决议，市场普遍预计其将开启降息周期，而一次性降息25个基点还是50个基点仍存在分歧近日，“弗朗辛”横扫了美国主要的海上石油和天然气产区，并于11日以2级飓风的强度登陆美国路易斯安那州，飓风还导致美国南部四个州停电。(2024-09-16 07:27:00)

日前，又一只发起式基金因即将成立满三年，但规模不足2亿元，或面临清盘风险。自2021年以来，发起式基金的成立明显增长，今年则陆续迎来解封期。在专家看来，为了更好发展发起式基金，对于管理人来说，应当进一步强化投研能力，持续加强投研团队建设，提高对市场趋势的分析和预判能力；注重长期业绩和长期投资回报，确保基金的稳定运行；优化产品结构，根据市场需求和投资者偏好，设计多样化的发起式基金，满足不同投资者需求。(2024-08-20 03:45:00)

近日，创金合信基金旗下有3只基金面临清盘的消息引发关注。其中一只是发起式产品，因未扛过“三年大考”无奈离场；另外两只是量化基金，因较长时间处于较低规模，近期已由基金公司提议终止基金合同此外，两人共同管理的创金合信港股通量化、创金合信沪深300增强年内也取得了正收益，创金合信中证1000增强年内则亏损13.75%。(2024-06-29 18:34:00)

《每日经济新闻》获悉，又有FOF因为扛不过成立后的“三年大考”面临清盘风险，并且该产品还是公司旗下唯一的FOF。6月28日，恒越基金发布了旗下恒越汇优精选三个月持有期混合型发起式基金中基金可能触发基金合同终止情形的提示性公告。而针对养老FOF，华林证券资管部董事总经理贾志也直言，养老FOF清盘是一个比较尴尬的结果：“公募基金一直倡导中长期投资，养老FOF持有人的投资是退休后才会用的钱。(2024-06-28 14:38:00)

近日，国寿安保基金旗下某主动权益类发起式产品因募集时除公司自购1000万元外，仅4名自家员工认购26元的情形被广泛传播并登上社交平台热搜，相关词条浏览量近1500万次，引发了不少基民对“基金发行难”等现象的讨论。对此，国寿安保基金回应记者称，公司自去年10月以来成立多只权益型发起式基金，希望通过使用自有资金参与基金投资，积极服务实体经济，以实际行动向市场传递信心。在业绩方面，既有弘毅远方港股通智选领航等在清盘前的亏损近6成的发起式产品，也有银华国企改革等清算前依旧为“翻倍基”的发起式基金。在发起式基金成立后，如何精心呵护、卖力运作，才能使产品“长大”、“独立行走”，是所有基金公司需要面对的课题。(2024-03-23 08:50:00)

对基金经理的质疑并不局限在公募，近期，私募投资者频繁在社交平台晒亏损单，把私募推至舆论漩涡。资管行业的宗旨是受人之托，代人理财，相对于产品涨跌都能够坐收管理费的机构而言，投资者的信任是行业生存的基础。当前，市场还有一个段子流传较广，某券商近期基金销售特别好，有人好奇原因，券商渠道老总表示，以前没这么大力气卖过基金，没伤过客户，再加上强行摊派指标，自然卖得好。(2023-12-15 07:14:00)

公募基金年度业绩大考进入倒计时，不少基金采取高集中度策略，保持组合的进攻性以期在关键时刻博得好成绩。不过，中国证券报记者调研发现，这些集中度较高的基金中，多只基金持有关键个股的比例超过10%的持股比例限制，个别基金甚至前五大重仓股都出现了持股比例超限的情况。不过，对于持股比例“踩红线”的相关风险仍不容忽视。“出现这种情况之后如果没有及时调整持仓，带来的主要风险就是集中度过高，基金的波动率和风险都会上升。(2023-11-17 04:28:00)

“十一”假期人们旅游热情高涨，展现出我国居民消费的巨大潜力，将有效提振下半年消费市场。但大流量也将带来大考验，对此不可掉以轻心。更大的考题，在黄金周之外。假期总会结束，如何将假日经济的效应延续至平日？一方面，要全面落实带薪休假制度，鼓励错峰休假、弹性作息，让消费者以更低成本获得更好体验，也能够帮助熨平旅游淡旺季峰谷，避免大起大落(2023-09-23 08:04:00)

在股市高点成立的主动权益类定开基金密集迎来开放日，超三成产品跌破面值，部分产品甚至面临清盘风险。近日，华南一家基金公司公告，旗下一只主动权益一年定开基金开放期为4月20日至5月22日，若开放期最后一个开放日日终，基金出现触发合同终止的情形，基金管理人将终止《基金合同》，履行财产清算程序。由于定期开放式权益类基金表现不及预期，该类基金的发行也陷入低迷。最近一年仅有7只定开权益类基金成立，同比减少24只；平均发行规模2.71亿元，同比下滑42%。(2023-05-22 08:56:00)

近年来，为了减少投资者频繁交易、追涨杀跌，不少公募机构引导长期投资发行了持有期产品，尤其2020年以来，公募加大力度布局三年持有期产品。平安基金则展望道，未来公司将继续通过设计持有期产品及管理人合理让利型产品等，在产品结构或费率安排等方面进行创新，引导持有人长期持有；同时从投资维度，公司将继续坚持专业与长期理念，通过价值投资和长期投资，以优质的投资能力和服务，助力大众投资者分享经济增长和优质企业成长成果。(2023-05-21 19:04:00)

一波三折，公募REITs扩募迎来首次“大考”。OPPO旗下芯片设计公司哲库科技一夜之间宣布解散，因哲库科技是华安张江光大园REIT扩募拟新购入基础资产的重要承租方，这一事件或将直接波及到华安张江光大园REIT。业内人士表示，此次OPPO宣布关停集团旗下子公司哲库，比较突然，后续影响还有进一步观察。(2023-05-14 00:17:00)