中金：信贷实质需求可能已近拐点短期内高股息、低估值的国有大行有望继续重估

2023-04-12 07:52:00 编辑:基金速查网

[导读]:中金公司研报表示，根据人民银行公布的银行家调查问卷，1Q23贷款需求指数78.4创2012年以来新高，其中基建、中小企业、制造业需求较强。历史上中长期贷款增速(包括居民和企业部门)代表的信贷实质需求拐点往往带来银行股50%以上的上涨行情。我们在报告《货币变局重塑市场格局》中指出，中国的货币投放正在经历一轮结构性的变局，以支撑资产价格的私人部门信贷在货币投放中的作用下降，财政与准财政在货币投放中的作用明显上升，去年下半年财政与准财政投放的货币占到新增M2的比重超过42%

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　　中金公司研报表示，根据人民银行公布的银行家调查问卷，1Q23贷款需求指数78.4创2012年以来新高，其中基建、中小企业、制造业需求较强。历史上中长期贷款增速代表的信贷实质需求拐点往往带来银行股50%以上的上涨行情。尽管1季度信贷规模连续超预期，但市场存在对“开门红”成色的质疑，主要由于新增信贷主要来自于基建等政策导向领域、并且贷款低利率环境下存在资金套利行为。但我们认为近期信贷规模连续超预期可能表明信贷需求实质恢复的拐点已经临近，特别是居民信贷需求修复信号较为明确。随着基建持续形成实物工作量、房地产市场持续回暖，民间投资需求也有望在2-3季度出现回升。短期内高股息、低估值的国有大行有望继续重估，3-6个月维度随着经济全面复苏推荐布局优质头部银行。

　　　　中金：3月金融数据解读

　　中金研究

　　央行发布的数据显示，3月新增社融5.38万亿元，大幅高于Wind一致预期的4.4万亿元，同比多增7079亿元，社融存量同比增速10.0%，较上个月上升0.1ppt；新增贷款3.9万亿元，大幅高于Wind一致预期的3.1万亿元，同比多增7600亿元，贷款余额同比增速11.8%，较上个月上升0.3ppt.本文将从宏观和银行角度解读3月金融数据。 ... 网页链接

信贷伊朗公布战果！券商电话会议挤爆了最新解读来了！

中东局势，传来最新消息！当地时间28日下午，伊朗伊斯兰革命卫队表示，在伊朗发起的导弹袭击中，至少有200名美军人员伤亡。美债方面，10年美债利率预计延续下行。相较通胀预期变化，AI冲击的私募信贷隐忧+地缘冲突带来的“防御”切换仍将占据主导地位，并影响美股美债。(2026-03-01 00:06:00)
标签：冲突预计
贷款 1月金融数据“开门红”后后续信贷、社融增长如何走

1月金融数据“开门红”后后续信贷、社融增长如何走“过去几年，在‘早投放早受益’的思想指导下，银行不断提高一季度贷款‘开门红’的营销力度，导致一季度新增贷款在全年的占比持续提升。(2026-02-17 09:24:00)
标签：贷款融资信贷增长政策财政投放金融
增速 3月上半月公募调研超1200次多家电子行业公司受关注

新华财经上海3月16日电3月已经过半，哪些公司在上半月受到公募基金更多关注？公募排排网数据显示，3月上半月共有144家公募机构参与到A股调研活动中，覆盖到27个申万一级行业中的127只A股，合计调研次数达1206次基于此，可以关注以下四类企业：一是短期业绩具备高增长确定性的企业，受益于行业供需格局优化、产品放量等因素，业绩增速持续领跑行业，业绩兑现度或较高；二是长期成长空间广阔的企业，聚焦核心技术研发与创新，布局前沿赛道，虽短期业绩可能存在波动，但长期来看，随着技术成熟、市场渗透提升，成长潜力有望持续释放；三是受益于产品涨价周期的企业，行业供需紧张推动产品价格稳步上行，直接带动企业利润弹性释放，形成阶段性投资机会；四是积极开拓海外市场的企业，凭借核心技术优势突破海外市场壁垒，打造第二增长曲线，为业绩增长注入新动力。(2026-03-16 16:09:00)
标签：调研行业个股企业业绩科技
货币华西证券：三大涨价主线支撑A股行情

华西证券指出，2026年，结构主线由科技切换至涨价链。从SW一级行业来看，2026年石油石化、煤炭、化工、有色涨幅领先。在地缘局势的催化下，涨价链行情或将继续演绎。风险提示：中东地缘政治风险升级。美国经济、就业和通胀走势超预期，美联储货币政策超预期。货币政策出现超预期调整。财政政策出现超预期调整。(2026-03-11 07:37:00)
标签：涨价地缘方面预期化工原油煤炭政策
中长期波动不改长期趋势！券商齐发声：对A股中长期仍然乐观

由于中东局势升级，近日外围市场的风险偏好明显降低，带动A股波动加大。3月9日，A股三大指数宽幅震荡，沪指盘中跌幅一度接近2%，深证成指与创业板指跌幅一度超过3%。傅静涛表示，长期投资文化的构建是一项多方协同的系统性工程，需要监管部门、投资机构、销售渠道、投资者等多方形成合力。(2026-03-10 06:48:00)
标签：市场投资资本表示波动改革震荡稳定
财政打开今年的“国家账本” 财政资金的投向有哪些变化？

随着财政政策的不断调整，特别是投资于人这一理念的提出，今年两会，被称作“国家账本”的2026年中央和地方预算，就备受大家关注。财政资金的投向会有变化吗？本周五两会闭幕的第二天中午，可能是因为今年和过去几年两会报道中，我们都呼吁过农民养老金的增加问题，人力资源社会保障部农村社会保险司负责人感谢媒体为农民发声，也让我们知道农民养老金增加的问题得到更大的重视，今后也会有力的推动，这可能是今年两会中很多类似的沟通之一。代表、委员、媒体及社会各发出声音，然后被职能部门听见，再然后协商探讨，让民生中的很多问题一步步向前推进，这是一种良性循环，民生为大，期盼每天都在进步，我们每个人都越来越有获得感。(2026-03-15 03:55:00)
标签：预算财政支出民生投资地方
需求华泰证券：石油化工供给持续优化下2026年行业景气有望上行

华泰证券指出，2026年2月末CCPI-原料价差为2470，处于2012年以来最低分位数。企业资本开支意愿逐步降低下，石油化工行业供给有望逐步优化。风险提示：原油价格大幅波动；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧；新技术及新材料应用进展不及预期。(2026-03-18 07:12:00)
标签：供给化工品有望化工行业需求资本
投放 1月金融数据“开门红” M2余额增速达9%创近两年新高

1月是银行拼抢“开门红”的信贷投放大月，当月金融数据成色也是开年经济运行情况的晴雨表。业内专家表示，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。(2026-02-14 00:28:00)
标签：贷款信贷融资金融增长增速投放表示

中金：信贷实质需求可能已近拐点 短期内高股息、低估值的国有大行有望继续重估

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