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[导读]:市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述做出保证。
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2022年，全球股票市场普遍表现不佳，国内股市尤甚。银河证券数据显示，截至11月25日，沪深300指数今年以来的跌幅为23.57%，如此大的跌幅在历史上也不多见。究其原因，我们认为主要有以下三点。
第一，美联储加息引发的国际流动性趋紧。年初，美国经济内生增长动力强劲，本来就已经进入了缩表周期，俄乌冲突的爆发导致了原油等大宗商品价格急剧上升，这对美国的通胀无异于火上浇油。美联储加息决策滞后，使得今年的加息动作异常频繁而急剧，导致全球流动性快速趋紧。尽管中国的货币政策独立性很强，但国际资本通过QFII配置国内股票市值已经较高，全球流动性趋紧势必带来国际资本减持A股核心资产的压力。下半年，国际资本担心中国经济的长期前景，进一步带来了权重股的下挫。
第二，国内疫情散点式爆发，严重影响了整个经济尤其是消费领域的复苏。疫情管控使得很多消费场景消失，很多领域出现了不同程度的就业问题，人们的收入预期和消费意愿大大降低，消费复苏维持在较弱状态，导致相关行业的股票表现欠佳。而在经济的三驾马车中，消费的贡献极大，消费股的表现不佳对整个股指的影响非常大。 ... 网页链接