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[导读]:天风总量固收、金工团队于9月28日联合带来深度解读。固收：节后债市需要关注什么？金工：布局高胜率的做多节点！固收：节后债市需要关注什么？1.节后国内债市的可能变化。择时体系信号显示，均线距离由上周的 1.55%变化至-0.14%，距离小于 3%，市场震荡格局未破。核心的观察变量为市场风险偏好的变化。
1. 节后国内债市的可能变化。今年复杂的宏观图景中，我们反复强调资金面的逻辑，就是看货币政策中介目标。政策生变的逻辑在于社融根本性修复，具体表现为企业和居民的扩张意愿恢复，而目前并没有看到这一点。但当下财政有所发力，由此看到社融弱修复，资金利率局部收敛。往后看，我们依然保持这一逻辑，隔夜利率看 1.2%-1.5%，近期偏向区间上沿，节后可能有所回落。
2. 外围市场波动，包括美债美元和人民币汇率等。外围压力可能会影响资金利率波动区间下限，但不会影响上限。上限还是由社融逻辑决定。既要合理考虑国内的弱修复，也要参考历史上大会的影响，兼顾外围压力，边走边 ... 网页链接