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[导读]:在有色金属板块波澜壮阔的行情中，通过对公募基金2025年四季报的梳理，可以发现一个耐人寻味的现象：尽管板块整体经历超级牛市，但捕获了最大涨幅龙头股的基金却寥寥无几。此外，机构对部分能源金属和战略金属也保持关注。东方证券认为，锂的需求在储能和固态电池预期下得到修复，而钴价则在刚果出口配额制度下获得强支撑。
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在有色金属板块波澜壮阔的行情中，通过对公募基金2025年四季报的梳理，可以发现一个耐人寻味的现象：尽管板块整体经历超级牛市，但捕获了最大涨幅龙头股的基金却寥寥无几。
数据显示，过去一年部分有色金属个股实现了股价的跨越式增长。例如，招金黄金自2025年以来区间涨幅超540%，晓程科技同期涨幅超362%，湖南白银、盛达资源等公司的区间涨幅也分别超400%。
然而，与惊人的股价表现形成鲜明反差的是其微乎其微的机构持仓。截至2025年末，招金黄金仅被15只基金持有，晓程科技仅被3只基金持有，湖南白银则仅有1只基金持有。部分涨幅居前的个股甚至在公募基金的重仓名单中不见踪影。
一位公募基金研究员告诉《华夏时报》记者，公募基金作为面向大众的资产管理产品，其投资决策受到严格的合规框架和风险管理体系约束。“对于存在历史瑕疵或当前经营存在较高不确定性的公司，即使市场预期强烈，我们在入库和配置上也会非常审慎。这并非对机会视而不见，而是在风险与收益之间做出的职业化权衡。错过某些牛股是这种审慎原则下可能付出的代价，但更重要的是避免‘踩雷’对基金净值及持有人造成的不可逆伤害。”这种风险厌恶型的决策机制，在很大程度上解释了为何弹性更高的中小盘标的在公募基金的重仓池中较为罕见。 ... 网页链接