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[导读]:投资建议：23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线：1)啤酒等低度酒确定性改善，建议增持：青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒，港股：华润啤酒、青岛啤酒股份；2)餐饮供应链展现弹性，建议增持：宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒先低估值后成长。结合目前市场预期和基本面情况，我们认为白酒因疫情管控优化及地产融资放松进入估值修复阶段，估值扩张阶段仍需观察经济及基本面改善进度。
近10年数据复盘：沪指3月平均上涨2.1% 小微盘、红利指数表现较优
投资建议：23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线：1)啤酒等低度酒确定性改善，建议增持：青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒，港股：华润啤酒、青岛啤酒股份；2)餐饮供应链展现弹性，建议增持：宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段，建议增持：1)短期估值修复：迎驾贡酒、五粮液等，2)中长期估值扩张：贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等。
预期先行，基本面逐步改善。疫情管控优化速度快于市场预期，在防疫优化到经济修复之前的空档期，预期和基本面将会明显背离，短期预期影响大于基本面影响，之后经济进入复苏期，预期和基本面逐渐拟合，投资有望逐渐从预期驱动到基本面驱动，考虑到预期变化和基本面恢复周期，我们 ... 网页链接