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[导读]:对于价值股，刘青山提醒要提防“价值陷阱”：一是因为未来增长依然稀缺，多数传统行业盈利欠缺。二是回不去的产业结构，需求侧较弱，重视供给侧格局改善逻辑。
复盘2022年上半年的调换仓，这位百亿私募的掌门人称，今年上半年市场的波动超出他们的预期，在应对中还有很多值得完善的地方，因此他们也做了很多反思与回顾。
如何“尽快修复净值”？当日，他透露将在后面的操作中，增加行业的覆盖范围，减少净值的波动；另外也引入了金融工程团队，能够更好地把控市场情绪，尽量把操作做得更加完善。
下跌初应对“不够及时”，“减仓的幅度不够大”
在刘青山看来，上半年市场经历了三个阶段。第一个阶段是3月之前的杀估值阶段。美联储紧缩超预期、俄乌战争不断演化，叠加中概股退市风波，多重因素把市场的风险推到一个非常高的位置。
回顾上半年，清和泉资本董事长刘青山以“跌宕起伏”开题——“意料之外的事件频出，这对我们的投资形成很大的干扰和挑战，美联储加速紧缩、俄乌冲突、疫情防控等无一不直接影响股票市场的走势。”
3月以后，很多人本以为市场已经反映比较充分了，但是到4月因为上海、北京疫情的冲击，叠加稳增长的预期落空，又经历了一轮“杀业绩”。期间沪深300、创业板业绩分别下调了4%-10%左右。 ... 网页链接