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[导读]:摘要本次分化调整行情后中短期大盘或将反弹,同时成长与价值风格的分化程度可能有所降低量化定义下分化调整行情历史共出现28次:通过以下两个条件来量化定义“分化调整行情”:(1)市场在近21个交易日内的区间最大回撤超过-10%;(2)成长与价值风格(或大盘与小盘风格)在近21个交易日内的区间最大回撤的差异超过5%。根据回溯结果,2005年至今的分化调整行情共出现过28次。当前模型维持3月15日的配置结果,各资产配置比例为中证500指数6.61%,中债企业债总财富指数93.39%。
量化定义下分化调整行情历史共出现28次:通过以下两个条件来量化定义“分化调整行情”:市场在近21个交易日内的区间最大回撤超过-10%;成长与价值风格在近21个交易日内的区间最大回撤的差异超过5%。根据回溯结果,2005年至今的分化调整行情共出现过28次。
分化调整行情出现后,未来大盘大概率出现反弹。统计分化调整行情出现后,大盘在未来1个月、3个月、6个月的走势。从结果看,大盘在未来各时间区间均有近60%概率收益为正,即分化调整行情出现后,未来大盘大概率出现反弹。
分化调整行情出现后,未来相对利好高弹性风格。统计分化调整行情出现后,前期分化风格在未来的表现。从结果看,当分化体现在弹性较大的小盘风格优于大盘风格时,未来小盘风格的表现大概率得以延续;而当分化体现在弹性较小的大盘风格优于小盘风格时,未来分化行情倾向于收敛与小幅反转。
未来中短期内大盘可能有所反弹,同时成长与风格的分化程度可能有所降低。本次春节之后所触发的分化调整行情中,价值风格显著优于成长风格。从历史上看,当分化体现价值风格优于成长风格时,未来1月、1季、半年内价值与成长风格收益差距并不显著;另一方面,分化调整行情出现后,未来1月、1季、半年内大盘大概率出现反弹。因此从模型统计的角度,我们认为未来中短期内大盘可能有所反弹,同时成长与风格的分化程度可能有所降低。 ... 网页链接