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[导读]:贝莱德基金王晓京：把握估值修复与政策红利下的结构性机会◎记者王彭今年以来，在不确定因素扰动下，全球资本市场震荡反复，而中国资本市场则凸显韧性。站在当前时点，贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京认为，现金流价值正成为资产定价的核心逻辑，建议采取“股票为核心+利率债对冲”的组合策略，以捕捉估值修复与政策红利下的结构性机会。王晓京表示，当前的汇率环境对配置决策也相对友好，人民币汇率预计在未来12个月保持平稳，长期来看随着中国贸易地位的巩固可能呈现温和升值趋势。综合来看，适宜构建以股票资产为核心、利率债为稳定器、信用债中性配置的投资组合，在把握估值修复机会的同时有效控制组合波动。
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今年以来，在不确定因素扰动下，全球资本市场震荡反复，而中国资本市场则凸显韧性。站在当前时点，贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京认为，现金流价值正成为资产定价的核心逻辑，建议采取“股票为核心+利率债对冲”的组合策略，以捕捉估值修复与政策红利下的结构性机会。
王晓京表示，股票市场方面，A股在4月初短暂下跌后快速反弹，中小盘表现优于大盘，市场情绪明显改善，风险偏好持续提升。这一趋势与全球股市同步，美股和欧洲股市同样经历V形反转并重回高点，全球降息环境为股市提供了长期支撑。
“债券市场同样呈现V形走势，信用债表现尤为强劲，信用利差维持在历史低位。相较之下，因货币政策空间充足和低通胀预期，中国国债展现更强的稳定性，成为国际固收市场中表现突出的板块。总体来看，在复杂的外部环境下，中国资本市场展现出较强的抗风险能力和投资吸引力。”王晓京称。 ... 网页链接