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[导读]:桂浩明A股市场7月的交易虽然还没有结束，但大盘再上台阶的格局已经得到确认。6月底，上证指数收报3444点，当月涨幅不足百点，指数位置也仅略高于今年3月的高点，且较去年12月的高点低50点时下，A股已经上了一个新的台阶，低利率环境凸显了股市的价值，市场格局的嬗变让长期投资成为可能，而活跃的题材则给行情带来了想象空间。
A股市场7月的交易虽然还没有结束，但大盘再上台阶的格局已经得到确认。6月底，上证指数收报3444点，当月涨幅不足百点，指数位置也仅略高于今年3月的高点，且较去年12月的高点低50点。以这样的态势，市场是在走修复行情，尚没有摆脱盘整而登上一个台阶。不过，进入7月以后，市场走势有了明显的变化。大盘大涨小回，底部明显抬高，很快就冲击3500点与3600点。与以往上了一个整数关后需要反复拉锯的态势不同，这次站上3500点后几乎没有太多犹豫就继续推进。进入7月下旬，指数开始挑战3600点，在技术上提示向上突破基本成功，大盘成功再上一个台阶。
股市能在较短的时间内再上一个台阶，非常不容易。特别是在二季度经济增长有所放缓，通缩压力仍然存在，而且IPO速度逐渐加快的背景下，股市选择向上运行，应该有其内在的原因。在笔者看来，一个重要因素是市场利率回落所产生的资金挤出效应。今年上半年，虽然央行降息降准的次数不多，但力度比较大。特别是经过6月的降息以后，零售市场中居民1年期储蓄利率已经低至1 ... 网页链接