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[导读]:2025年创新药板块迎来爆发式行情。A股创新药指数年内大涨超20%，港股创新药指数涨幅接近50%，百济神州、康方生物等龙头股表现抢眼。有公募投研人士指出，2025年创新药市场呈现“A股结构性行情、港股估值修复”特征，龙头企业凭借全球化能力与产品管线优势领跑，ETF资金持续流入反映市场长期信心。短期需警惕估值波动，长期应关注具备自主知识产权、国际化布局的企业及AI+医药等创新方向。
A股创新药指数年内大涨超20%，港股创新药指数涨幅接近50%，百济神州、康方生物等龙头股表现抢眼。汇添富国证港股通创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF等多只创新药ETF在二级市场的涨幅都超过40%。
主动基金中，多只医药主题产品也站到了年内收益榜前列，如截至6月5日，汇添富香港优势精选年内回报率高达84.8%，领先全市场；单日小幅回调的长城医药产业精选，年内回报率也达到72%，排在第二。
然而，融通基金医药基金经理万民远近期公开表示，当前创新药行情存在显著泡沫，A股炒作标的多为临床前或早期管线，“大部分都是纯炒”。
这一观点与不少券商等机构的乐观判断截然相反，却与6月5日A股医药板块的回调形成“呼应”，也引发市场对行业估值合理性的激烈讨论。为此，《每日经济新闻》记者采访了融通基金万民远。
| 基金代码 | 基金名称 | 净值 | 增长率 | 链接 |
| 159570 | 港股通创新药ETF汇添富 | 1.4191 | -1.36% | 基金资料 净值查询 |
| 159567 | 港股创新药ETF银华 | 0.6858 | -1.36% | 基金资料 净值查询 |