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[导读]:曾经在2022年大放异彩的传统能源板块在2025年遭遇滑铁卢。数据显示，截至3月18日，中信煤炭一级行业指数下跌9.95%。具体到细分方向上，金鹰基金认为，动力煤板块中长期将呈现供需再平衡下的震荡格局，价格中枢存在下行压力但具备阶段性反弹机会。
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记者注意到，从3月7日开始，煤炭板块有回升迹象。3月13日，中信煤炭一级行业指数大涨。截至3月18日，中信煤炭一级行业指数12个交易日上涨4.11%。
供需导致基本面疲软
分析煤炭板块今年以来下跌的原因，国泰基金方面表示，供需可能是导致基本面疲软的主要因素。从供给端看，春节后煤矿复产加速，使得市场上煤炭供应量增加。
从需求端看，动力煤方面，冬季气温偏高，电煤需求一般，1—2月火电降幅扩大，同比-5.8%。1—2月，规上工业发电量14921亿千瓦时，同比下降1.3%。当前看，供暖季结束，电煤消费进入传统淡季，电厂库存处于较高位置。
据国家统计局数据，今年1—2月，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比去年12月加快3.5个百分点；同时，1—2 月进口煤及褐煤 0.76亿吨，同比增长 2.1%，进口煤也对国内市场形成了一定补充。 ... 网页链接