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[导读]:中信证券研报指出，美联储2024年11月议息会议降息25bps，符合市场预期。会议声明相对前次会议的变化多关于通胀，加之近期通胀读数小幅高于预期，我们认为如果失业率不再显著上行，通胀和失业率在美联储眼中的相对重要性或再次翻转，特朗普和他带来的通胀预期或成为无法忽视的隐忧。美国通胀超预期反弹；美国劳动力市场超预期走弱；特朗普对美联储独立性实行超预期干预。
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美联储｜无法忽视的通胀隐忧
1）利率工具方面，委员会决定将联邦基金利率的目标区间下降至4.5-4.75%，符合市场预期，此次利率决议得到FOMC成员一致同意。
2）资产负债表方面，委员会维持缩表节奏不变，美国国债每月赎回上限为250亿美元、机构债务和MBS每月赎回上限为350亿美元。
3）经济前景方面，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。自今年早些时候以来，劳动力市场状况普遍有所缓解，失业率有所上升，但仍保持在低位。通胀朝着委员会2%的目标取得了进展，但仍然有些高。委员会寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀。委员会认为，实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态。经济前景是不确定的，委员会注意到其双重使命双方面临的风险。 ... 网页链接