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[导读]:(1)权益：市场情绪乐观，估值整体偏贵11月第4周，国内权益市场风险溢价与上周基本持平。全A风险溢价维持在17%分位的地位，上证50、沪深300和中证500风险溢价下降至历史较低水平(12%、15%、17%分位)，估值保持在区间内。美债的估值水平和美股相当，均处于中性偏贵的水平，美股和美债不再是跷跷板，而是同涨同跌。美债的流动性溢价、期限利差、信用溢价均处于31-35%分位附近。
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11月第4周，国内权益市场风险溢价与上周基本持平。全A风险溢价维持在17%分位的地位，上证50、沪深300和中证500风险溢价下降至历史较低水平，估值保持在【较贵】区间内。
风格方面，周期的风险溢价在中位数附近；成长和消费的风险溢价回升至36%和31%分位，估值中性偏贵；金融在四个风格中估值相对较贵。
恒生指数的风险溢价继续下降，目前处在16%分位，盈亏比低。
从板块的拥挤度来看，周期继续上升，目前处在中高位置，消费与前期持平，金融拥挤度有所上涨，两者现在都处在中性位置；成长基本与前期持平，维持中性。
国内市场短期情绪指数继续上升，目前来到76%分位，股指期货的基差也上升到76%分位。权益市场的短期策略拥挤度继续回升，市场情绪回暖，目前情绪已转为【乐观】。
11月第4周，证监会对永煤控股及其审计机构立案调查，“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”展期方案正在商谈中，拟兑付50%本金，剩余本息展期。永煤事件带来的信用市场风险偏好下降告一段落，但信用溢价上升的余波未尽，一级市场取消发行潮仍在持续，二级市场的信用溢价目前上升到79%分位的较高位置。 ... 网页链接