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[导读]:1月8日，中信证券研究发布《2025年财富配置展望》。文章提到，国内方面，“轻装再上阵”或是本轮经济政策的核心思路，通过化解风险、财政扩张、改革深化的“三步走”，推动中国经济实现企稳回升和结构优化，预计2025年全年经济将呈现“U”型增长，实现5%左右的增长，随着新一轮改革篇章的开启，建议关注科技创新、绿色发展、国企改革等方面的结构性机遇。对于另类资产，建议关注策略灵活性更高的主观CTA产品以及策略方向与监管导向更为契合的套利策略产品；增量政策发力叠加广谱利率下行环境下，REITs配置价值有望进一步凸显；预计私募股权短期仍将面临一定压力，长期随着经济平稳运行、顶层政策驱动、科技创新引领、区域战略支持的协同发力，市场生态有望不断优化。
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海外方面，美国大选后全球政经格局和产业链重构趋势难以发生显著变化，而全球经济基本面和流动性或出现变化，尤其是全球经济增长与政策分化可能进一步加深。尽管国际环境扰动增多，但国内政策调整与转向料将有效化解各类风险、推动经济结构性向好、扭转社会悲观预期。
展望未来，中信证券推荐“股票>另类>债券>商品”的配置排序。对于股票资产，国内方面，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，信用周期、宏观价格、股票盈利都有望迎来周期上行，看好A股和港股；海外方面，主要国家经济周期相对位置不变，但经济增速、通胀与货币政策预计将趋于分化，建议把握各市场股票的多元配置机会。 ... 网页链接