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[导读]:华泰证券研报指出，上周市场风险偏好明显回落、日均成交额缩量至8000亿元以下，海外美债收益率上行、国内通胀及金融数据仍偏弱是诱发市场调整的主因，资金面修复同样遭遇波动，杠杆资金活跃度回落、北向资金单周大额净流出，向后看8月下旬解禁规模较大，资金面短期或再受供给侧扰动，后续关键点在配置北向何时信心修复。当前高换手的市场环境下，可在操作上适当拉长视角：中期维度，延续景气-筹码-主题的框架，战略看多电子；长期维度，新增看多医药，驱动力有三，①2Q23 全球医药投融资额同比连续两个季度回升，②前期压制医药估值的公募筹码目前已回落到16年以来较低水平，③一级行业中医药调整的时空均较为极致；月度维度，战术配置顺周期的工业金属/消费建材、TMT 的游戏/计算机设备。波段交易中，考虑风险溢价、市场预期和政策“拐点-力度-有效性”，以1月底市场高点为空间锚，1月底指数下方侧重顺周期进攻，上方侧重主题挖掘。
华泰证券研报指出，上周市场风险偏好明显回落、日均成交额缩量至8000亿元以下，海外美债收益率上行、国内通胀及金融数据仍偏弱是诱发市场调整的主因，资金面修复同样遭遇波动，杠杆资金活跃度回落、北向资金单周大额净流出，向后看8月下旬解禁规模较大，资金面短期或再受供给侧扰动，后续关键点在配置北向何时信心修复。考虑国内基本面+海外流动性，当前A股大势拐点较明朗，考虑风险溢价、市场预期和政策博弈，空间暂以1月底市场高点为锚，短期内政策预期与现实对垒仍是影响市场主要因素，弱金融数据或再度强化政策预期、修复可期，配置上关注电子/医药/工业金属/消费建材/游戏等。
华泰|A股策略：修复中的波动，关注后续政策选择
大势修复再遇波折，关注后续政策选择
上周市场风险偏好明显回落、日均成交额缩量至8000亿元以下，海外美债收益率上行、国内通胀及金融数据仍偏弱是诱发市场调整的主因，资金面修复同样遭遇波动，杠杆资金活跃度回落、北向资金单周大额净流出，向后看8月下旬解禁规模较大，资金面短期或再受供给侧扰动，后续关键点在配置北向何时信心修复。考虑国内基本面+海外流动性，当前A股大势拐点较明朗，考虑风险溢价、市场预期和政策博弈，空间暂以1月底市场高点为锚 ... 网页链接