导航
[导读]:基金过往业绩不预示其未来表现，我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎
2021年投资已拉开大幕，国内经济持续复苏和海外疫情再次告急的内外环境下，今年的A股市场将如何演绎？投资的制胜关键又是什么？此外，“炒股不如买基”渐成大势，当前时点是否是基金投资的“上车”良机？21年投研老将、中银证券资管板块副总经理兼基金管理部总经理张少华先生，从多个角度给出了自己的见解。
2021年A股最大的确定性是上市公司盈利将出现较大幅度的正增长。历史上，上市公司盈利和名义GDP都有比较明显的正相关。2021年GDP有望快速增长，也意味着股市盈利的快速增长，对指数的继续上涨是确定的正贡献。除此之外，海外疫情继续恶化，倒逼中国以外的全球央行继续“放水”。因此，在国内货币回归“常态”的背景下，股市流动性将维持相对宽松，无风险收益率有望继续下行，带动估值继续提升。
同时，今年的A股市场可能也存在两大不确定性。一方面来自监管，财货当局正在讨论将资本市场的波动纳入宏观通胀水平的计算，股市的过快上涨也可能遇到类似房价过快上涨所面临的监管压力，防风险也意味着股市监管可能向力度更强的方向回归。另一方面则来自较高的盈利一致预期，信贷的边际收缩将带来上市公司现金流的不稳定，自下而上的角度看，季度盈利如果不达预期可能会放大股价的波动。 ... 网页链接