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[导读]:近日，随着公募基金2025年四季报全部披露，中际旭创替代宁德时代，首次登顶公募基金第一大重仓股。综上，公募基金第一大重仓股的“魔咒”，并非不可打破的宿命。对于投资者而言，面对“登顶”这一现象，既无需恐慌，也不宜盲目追高。
近日，随着公募基金2025年四季报全部披露，中际旭创替代宁德时代，首次登顶公募基金第一大重仓股。然而，自1月31日四季报披露完毕以来，2月份的前5个交易日，中际旭创股价累计下跌16.79%。这一走势不仅引发了市场对公募基金第一大重仓股“魔咒”的关注，也加剧了投资者对人工智能相关板块后续行情判断的分歧。
“魔咒”通常是指当某只个股成为公募基金第一大重仓股后，由于交易拥挤、预期提前透支等原因，该只股票出现滞涨甚至回调的现象。例如，宁德时代在2021年第三季度末替代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股后，经历了长达两年左右的估值消化期。与此同时，新能源板块也经历了两年左右的回调。
但若简单将“登顶”与“下跌”画等号，显然有失偏颇。笔者认为，这一现象是交易结构、业绩兑现能力、估值水平以及产业周期轮动等多重因素共同作用的结果，本质上是由市场规律驱动的。观察这一问题，需要跳出短期涨跌的情绪干扰，以更加理性、辩证的视角加以审视。 ... 网页链接