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[导读]:“周期即人性。”初见长城周期优选基金经理陈子扬时，他提到了曾深刻影响市场的前辈周金涛的这句话。“首先是行业资本开支下降，新产能投放接近尾声，行业将从过剩走向平衡甚至短缺，盈利能力也将出现修复；第二，‘反内卷’背景下，化工项目进入门槛会越来越高，产能或成为一种稀缺资源或者牌照；第三，从全球范围看，没有其他的国家和地区拥有国内这样齐全、高效、具备成本优势的化工产业部门，未来盈利一旦回升，化工资产将会得到重估。”他分析道。
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“周期即人性。”初见长城周期优选基金经理陈子扬时，他提到了曾深刻影响市场的前辈周金涛的这句话。在他看来，做投资，必须有逆周期，甚至逆人性的思考方式和操作，这样才能在周期的轮动变化中，争取到更理想的投资收益。
作为长期关注周期领域的基金经理，陈子扬在投资中也践行“以合理甚至偏低的价格投资景气的优质企业”的投资理念，提前布局使得其管理的产品实现了显著的超额收益。展望2026年，陈子扬认为整个周期板块正步入一个由“新质生产力”的强势需求主导、供给长期受限、驱动因素多元化的新格局。
四重因素驱动有色行情
这场“有色盛宴”并非偶然，陈子扬分析认为，其背后由美国债务周期、结构性需求、供应链安全与供给周期四重因素共同驱动，系统性重塑了有色金属的定价逻辑。
回顾2025年，以有色金属为代表的周期板块无疑是A股市场最亮眼的主线。Wind数据显示，截至2025年12月31日，有色金属年内累计上涨94.74%，接近翻倍，在31个申万一级行业中独占鳌头。 ... 网页链接