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[导读]:今年以来，创新药板块行情可谓波澜壮阔。其中，港股创新药更是星光闪耀。截至2025年8月8日，恒生港股通创新药指数年内涨幅超过98%，自去年4月低点以来，该指数涨幅更是超过150%郑宁：目前还没看到系统性的子行业投资机会，但有部分非创新药个股已出现比较好的风险收益比，比如医药制造领域。
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截至2025年8月8日，恒生港股通创新药指数年内涨幅超过98%，自去年4月低点以来，该指数涨幅更是超过150%。万得创新药指数年内涨幅超过46%，去年低点以来最大涨幅也超过95%。其间，诞生了一批十倍、五倍牛股。
但在烈火烹油之后，现在似乎有了回调的迹象，最近几天医药股尤其创新药“风浪”有点大。本次调整从7月30日开始算起，已调整9天，指数最大调整幅度为-7.21%，至今调整幅度是-6.25%。
由此也催生出一些问题，聚焦在：这一波行情到顶了吗？经过连续上涨后，当前板块是否已出现局部泡沫？未来医药股会如何演绎逻辑？哪些领域还有机会？
为此，中国基金报记者采访了：
在受访基金经理看来，中国创新药当前正处于爆发增长态势，行业已迎来真正意义上的基本面拐点，并在逐渐完成从追赶者向引领者的转变。
从目前情况来看，港股创新药投资性价比好于A股，龙头企业尚未进入估值泡沫化阶段。但部分A股的三、四线创新药公司最近涨幅巨大，其基本面并不支撑，更多是资金博弈行为，可能存在估值泡沫。 ... 网页链接