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[导读]:2025年的港股市场在激荡中走过上半年，整体表现“可圈可点”。展望下半年，支撑港股趋势走强的核心逻辑是否发生了变化？哪些驱动力仍可持续？“到了2025年，我觉得港股的向好趋势感更强、更典型了。整体而言，柏杨表示，选择成长或是价值、新消费或是“老”消费、顺势“追涨”或是逆势“抄底”，都是投资中的“术”，为人而用，并无绝对意义上的好坏之分。而对行业和公司本质的透彻认识，和对市场参与主体群体心理发展变化的深刻洞察，才是投资中真正可贵的“道”，是值得我们去孜孜以求的。
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2025年的港股市场在激荡中走过上半年，整体表现 “可圈可点”。展望下半年，支撑港股趋势走强的核心逻辑是否发生了变化？哪些驱动力仍可持续？
“到了2025年，我觉得港股的向好趋势感更强、更典型了。”7月30日，大成国际资产管理有限公司董事总经理、大成基金国际业务部总监柏杨做客澎湃新闻“进击新周期——《首席连线》2025年中经济展望”专题时表示，“港股市场走强，基本面是最重要的因素，没有之一。资金面更多是起到催化的作用。”
谈及港股市场后续的上行空间，柏杨指出，在估值水平方面，港股还并未出现明显泡沫化迹象。与新兴市场的估值水平相比，MSCI中国指数甚至还处在折价的状态。此外，尽管港股市场热点不断，但均对未来盈利有更多的期待。
展望未来，柏杨仍对泛成长风格的相对表现高看一线。他强调要用均衡的眼光去看待不同的行业，除了新消费，“老”消费也可能开新花；谈及恒生科技，柏杨表示，目前指数的整体估值水平仍处在相当合理的位置上，并肯定了科技股后续的投资逻辑将从“估值扩张”转向“盈利兑现”；同时他也认为，创新药行业的顺风仍可能会存在。 ... 网页链接