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[导读]:投资要点TMT相对大盘有超额收益的主要驱动因素是政策或产业催化、流动性宽松、经济基本面偏弱等。2010年以来TMT指数相对沪深300共有8段明显的超额收益。建议关注低估值稳定类的银行、电力等。银行：首先，近期央行大幅降准50BP，有望降低银行负债成本，扩大净息差，同时增强银行放贷能力，提升银行股盈利改善预期；其次，货币政策大幅宽松下流动性较为充裕，银行股作为高股息、低估值板块吸引力上升，资金可能进一步流入银行板块
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TMT相对大盘有超额收益的主要驱动因素是政策或产业催化、流动性宽松、经济基本面偏弱等。2010年以来TMT指数相对沪深300共有8段明显的超额收益。TMT相对大盘有超额收益的主要驱动因素是政策或产业催化、流动性宽松、经济基本面偏弱等。一是政策或产业催化是TMT相对大盘有超额收益的核心驱动因素，如：2013年苹果发布iOS7、2015年《中国制造2025》发布、2020年《工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》发布、2023年ChatGPT发布、2024年7月底工信部印发《工业机器人行业规范条件》、2025年初DeepSeek发布。二是流动性宽松也是TMT相对大盘有超额收益的必要条件。三是基本面偏弱也可能导致TMT相对大盘占优：科技行情中地产销售增速均有所回落或处于低位。
当前来看，科技成长短期行情未完，可能持续。短期TMT相对大盘大概率有超额收益。一是科技政策支持和产业催化不断：首先，近期央行、金融监管总局和证监会表态大力发展科技创新战略；其次，科技相关产业趋势不断上行。二是近期流动性进一步宽松。三是短期经济基本面延续弱修复趋势。业绩期过后5月TMT大概率相对偏强。一是历史经验上，5月TMT相对大盘大概率有超额收益，且主要受政策和产业催化驱动。二是今年5月TM ... 网页链接