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[导读]:自由现金流ETF近期成为基金行业的一大焦点。在挖掘基金重仓股上只看净利润不看现金流的策略，使得许多基金经理在过去三年间积累了大量有关忽视自由现金流的“苦难记忆”。“选股的核心依据上，净利润具有很强的迷惑性，这就是我们为什么要关注自由现金流指标，这才是一只股票是否值得重仓的真正底色。”深圳一位基金经理强调，许多上市公司虽然展示出的净利润很性感很强大，但如果挖掘它财务报表的背后，则是发现大量的应收账款，甚至出现应收账款的规模堪比营收规模的惊人现象，比如一只基金重仓股的暴跌背后就是利润很好看，但它的应收款却不一定能收到，这就意味着坏账的大量出现，但自由现金流却能更加真实的反映出上市公司的经营是否真的能赚钱，这使得自由现金流指标成为选股中最为核心的投资依据，也使得那些覆盖概念股、垃圾股的资金越来越多的回归到符合自由现金流定义的优秀公司，并使得这些好公司的估值不会在资金炒概念的氛围中被忽视被遗弃，并得到极好的估值提升和资产定价。
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在挖掘基金重仓股上只看净利润不看现金流的策略，使得许多基金经理在过去三年间积累了大量有关忽视自由现金流的“苦难记忆”。业内人士强调，表面的净利润指标往往具有迷惑性，而自由现金流指标却是评估股票经营底色的核心依据。
券商中国记者注意到，有港股新消费龙头以高达14亿元年度净利润，吸引多位年轻的A股基金经理重仓买入，但因这些基金经理大多忽视该股是否符合自由现金流指标，该基金重仓股14亿元的年度净利润背后，是其完全不符合自由现金流定义，该股现金流长期为负，且有高达18亿元的净流出，从而使得该股在18个月时间内股价暴跌95%后爆雷，并停牌一年至今，其中有上海一位公募基金经理因此下岗。
多位基金经理对此认为，股票市场长期牛股的形成基本都与自由现金流指标相关，这样的公司往往在商业模式和竞争壁垒上的可持续性较强，而且资本配置效率较高，不会盲目地进行资本扩张，在逆境中的竞争壁垒与护城河往往更加深厚，也意味着符合自由现金流定义的优秀公司，在概念喧嚣的氛围中将不再成为估值上的寂寞之物，引导更多资金覆盖和重新定价。 ... 网页链接