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[导读]:国金证券近日研报表示，当前处于“政策影响尾声—市场底”阶段，市场波动率或加快上升，维持“大盘价值防御”策略，建议：银行底仓；黄金+医药“进攻”；次选高股息。总体上，央行货币政策框架延续数量型和价格型调控并行方式不变，但数量工具结构的优化、价格工具目标的锚定以及货币政策工具箱的丰富等，旨在不断完善货币政策框架并提升货币政策传导机制的效率。国内经济放缓超预期；国内货币政策宽松力度低预期；美债收益率反弹超预期；历史经验具有局限性。
国金证券近日研报表示，当前处于“政策影响尾声—市场底”阶段，市场波动率或加快上升，维持“大盘价值防御”策略，建议：银行底仓；黄金+医药“进攻”；次选高股息。总体上，央行货币政策框架延续数量型和价格型调控并行方式不变，但数量工具结构的优化、价格工具目标的锚定以及货币政策工具箱的丰富等，旨在不断完善货币政策框架并提升货币政策传导机制的效率。当前板块具备出海“营、利”双升逻辑的行业有：汽车零部件、商用车、专用设备、航海装备、工程机械、白色家电、消费电子。
策略张弛|A股投资策略周报：浅析央行货币政策框架修订方向、逻辑及影响
前期观点回顾：全球“降息潮”开启，国内宽货币亟需加码。国内信用加速下行，经济放缓风险明显上升；A股市场“有效流动性”将进一步萎缩；政策亟需加码，短期不言“市场底”，而“盈利底”或将被进一步延后。我们持续提示三大风险：1、房地产风险仍在上升，亟需改善“居民资产负债表”。2、通缩风险虽已暴露，但仍需政策加码对冲其扩大影响。3、海外风险正在加快暴露，美联储降息可能比预期更快、更强。 ... 网页链接