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[导读]:类似的讨论同样适用于新材料、新技术、新产业等新族类。显然，从长期价值投资的角度分析，对新族类的投资，并不能因其“新”就给予高的市盈率，而是要根据其“新”的原因，分析其可以新多久，并能否甩开竞争对手去不断构建其竞争力的护城河，否则，“新”也会很快变为“旧”，而将投资者留在谷底去承担悲伤。
2008金融危机在政策刺激下被挽救狂澜于将倒，股市投资机会在随后也有了明确转向。围绕经济前景不明朗和产业结构调整，向新兴产业和高新技术产业转向成为绝对主流。新材料、新技术、新能源、新模式、新产业……带“新”的股票基本都被投资者给予了很高的市盈率，而旧的、传统的、周期的行业虽然盈利抢眼，但市盈率和股价仍如落花流水，不断走低。有策略师明确对A股市场总体的不看好，推理也很简单：结构转型意味着未来股市市值结构会有大的变化，目前市值占比较大的传统行业的比重肯定要下降，新产业市值占比肯定要上升，推论即是A股市场的整体指数会难以上升，虽然其间也可能会有板块性或个股性的机会。
但仔细琢磨，股市中行业和公司市值结构的变化不正是股市优化资源配置功能的体现吗？绝大多数行业都有其生命周期，从新兴到成长、从成熟到衰落，消费者偏好的变化、资源耗竭、技术变迁等等，都能导致一个行业从新兴走向衰落、从朝阳行业转为夕阳行业。显然，除了有限的日用消费品行业，目前市场所热捧的新行业等3~5年后再看，大多免不了会成为旧行业，或者是成熟 ... 网页链接