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[导读]:如果市场持续上涨,银华稳进的内涵期权价值会降低,其价格会下跌,因此,银华锐进除了获得杠杆收益以外,还会有额外的超额收益。
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国信证券经济研究所
●银华锐进、信诚500B融资成本占优
截至12年10月12日,银华锐进、信诚中证500B的融资成本较低,分别为6.77%和6.83%。这2只B份额由于下跌折算条款的存在,相当于除了需要支付A份额约定收益外,还卖给A份额一个看跌期权,从而降低了融资成本。
对于确认当前点位已是市场底部,上证综指几无可能跌至1800点的投资者,可以选择银华锐进或者信诚中证500B,以较低的融资成本博取市场反弹。
●申万进取、银华锐进价格杠杆最高
由于当前分级基金B份额普遍存在溢价,因此净值杠杆意义有限。以申万进取为例,尽管其当前净值杠杆大概有7倍左右,但由于其二级市场的溢价较高,实际交易价格所表现出来的杠杆在2.6倍左右,因此投资者需关注价格杠杆。
申万进取和银华锐进当前的价格杠杆分别为2.6和2.5倍。适合短线操作,追求高杠杆的投资者。值得注意的是这两只份额对于投资者择时的能力要求较高,一旦方向判断错误,对应的损失也会因杠杆而放大。 ... 网页链接