泸州

开源证券指出，白酒可把握两条主线，兼顾长期价值与阶段性机会。一是配置白酒龙头，重点推荐具备深厚品牌壁垒、核心产区优势与稳健经营能力的行业龙头企业；二是兼顾成长型标的，关注二线龙头与地方龙头酒企，重点布局率先完成市场出清、渠道优化、区域市场份额提升的标的。白酒可把握两条主线，兼顾长期价值与阶段性机会。一是配置白酒龙头，重点推荐具备深厚品牌壁垒、核心产区优势与稳健经营能力的行业龙头企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等；二是兼顾成长型标的，关注二线龙头与地方龙头酒企，重点布局率先完成市场出清、渠道优化、区域市场份额提升的标的，如古井酒、今世缘等，受益标的包括酒鬼酒、舍得酒业等。(2026-03-18 07:46:00)

2025年，白酒行业遭遇了近十年来最严峻的市场调整，营收、利润与回款三大核心指标同步承压，板块估值跌至历史低位。截至12月28日，中证申万白酒指数年内下跌13.71%，18家上市酒企中仅3家股价飘红——金种子酒以26%跌幅位居跌幅榜首位，水井坊紧随其后，跌幅达25.67%。个股方面，五粮液、山西汾酒、泸州老窖等一线酒企，以及古井贡酒、迎驾贡酒区域酒企，有望在本轮白酒估值修复行情中，杀出重围，站稳脚跟。(2026-01-03 07:39:00)

随着公募基金2025年二季报披露，主动权益基金最新重仓股也随之出炉。天相投顾数据显示，二季度末，腾讯控股继续蝉联主动权益基金头号重仓股，宁德时代及贵州茅台继续位居第二、第三大重仓股白酒板块也成为主动权益基金减持的“重灾区”。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份等白酒龙头均位列主动权益基金二季度减持前五十名。(2025-07-22 00:11:00)

基金二季度披露接近尾声，一边是创新药、新消费、半导体被火热讨论，另一边昔日“大佬”白酒却不再“众星捧月”，显得有些冷门。从目前唯一跟踪白酒指数的基金——招商中证白酒指数基金的二季报来看，适用于基民短期灵活投资的招商中证白酒指数基金C出现大额净申购，在基民眼中，曾经作为大蓝筹的白酒板块，长期投资价值似乎存疑；但在其高股息率吸引下，波段投资机会尚存。《每日经济新闻·将进酒》记者发现，7月以来，高股息率的白酒龙头股价的确反弹明显，截至7月21日收盘，泸州老窖、洋河股份、五粮液月涨幅均在5%以上，古井贡酒、山西汾酒以及贵州茅台月涨幅也在4%左右，整体走势明显优于二三线白酒股。(2025-07-21 15:44:00)

食品饮料经历3年的长期调整，板块具备极强的反弹需求。娃哈哈巨资奖励经销商，食品饮料业绩预期向好在11月7日召开的娃哈哈集团2024年销售会议上，该公司透露2024年娃哈哈拉齐了10年前的业绩规模，今年娃哈哈针对业绩增长表现突出的经销商合计发放奖励近亿元，娃哈哈销售人员整体收入增长30%上述低估值个股中，古井贡酒、老白干酒、泸州老窖、劲仔食品均是公募基金的“心头好”，今年三季度末持股流通比均在10%以上。(2024-11-08 09:35:00)

公募三季报重仓股出炉：中国平安、比亚迪新进前十 茅台蝉联榜首减持方面，据Wind数据，截至三季度末，公募基金合计减持市值最多的三只个股是中国移动、泸州老窖、潍柴动力，减持市值分别为28.95亿元、26.34亿元、26.19亿元；迈瑞医疗、澜起科技则均遭减持超20亿元。(2024-10-26 08:26:00)

基金中报显示，上半年主动权益基金依旧重仓电子和医药。天相投顾基金评价中心数据显示，按申万一级行业划分，主动权益基金重仓行业前十名累计占比71.62%，其中电子、医药生物持仓占比均超10%，分别为14.87%、11.84%根据基金中报，主动权益基金上半年增持前三名个股分别是美的集团、工业富联、紫金矿业；减持前三名个股分别是贵州茅台、药明康德、泸州老窖。从上半年涨跌幅来看，增持前十名股票均有显著上涨，其中新易盛涨幅超100%；减持前十名股票则呈现不同程度下跌，其中智飞生物跌幅达54.13%。(2024-09-09 06:04:00)

深圳商报·读创客户端记者陈燕青基金中报显示，上半年主动权益基金依旧重仓电子和医药。根据基金中报，主动权益基金增持前三名个股分别是美的集团、工业富联、紫金矿业；减持前三名个股分别是贵州茅台、药明康德、泸州老窖。从上半年涨跌幅来看，增持前十名股票均有显著的上涨，其中新易盛涨幅超100%；减持前十名股票则呈现不同程度下跌，其中智飞生物跌幅达54.13%。(2024-09-06 10:10:00)

8月31日，2024年基金半年报披露完毕，根据天相投顾的统计数据，上半年，美的集团成为公募基金净买入金额最多的股票，比亚迪、宁德时代等公司被大幅买入，贵州茅台、药明康德、泸州老窖等公司被大幅卖出。大幅加仓美的集团天相投顾数据显示，从净买入的情况来看，上半年美的集团成为公募基金净买入金额最多的公司，净买入金额达134.75亿元。上半年所管基金包揽主动权益基金业绩冠亚军的宏利基金基金经理王鹏在中报中表示，未来市场的投资机会在以下几个行业：一是生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验会改善；二是国内外电网设备需求旺盛，且有望在未来很长一段时间延续；三是高质量发展阶段国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会；四是利率下行阶段高股息的投资价值可能会延续。(2024-09-01 00:04:00)

近期，有关公募基金持续赎回是导致市场下跌主要原因的探讨广受热议。部分此前基金重仓股遭遇了国际机构的评级下调，如瑞银证券结合白酒行业增速及企业基本面将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性，部分股价近期波动较大不过，就目前的持仓风险来看，银河证券的分析指出，白酒持仓过高的风险已释放，板块的估值也接近历史次低水平，与未来业绩增长匹配性的角度看，目前估值较为合理。但这也是现实的写照，A股中有很多个股都处于超跌位置，且估值匹配经营具有很高的投资性价比，但依然缺乏资金的长期关注。(2024-07-30 12:12:00)

二季度A股走势疲弱，主动权益基金规模缩水。天相投顾数据显示，二季度，主动权益基金的规模持续下滑至34856.80亿元。截至二季度末，主动权益基金增持前三名个股分别是立讯精密、比亚迪、新易盛；减持前三名个股分别是贵州茅台、泸州老窖、五粮液。(2024-07-24 00:13:00)

公募二季报重仓股出炉：腾讯、立讯精密、长江电力新进前十减持方面，据Wind数据，截至二季度末，公募基金合计减持市值最多的三只个股是恒瑞医药、伊利股份、贵州茅台，减持市值分别为60.17亿元、43.77亿元、38.75亿元；中国移动、泸州老窖、通富微电、五粮液、德业股份、中科飞测则均遭减持超20亿元。(2024-07-21 00:14:00)

7月19日，在大市资金情绪“高涨”的影响下，白酒股再度全线收涨。白酒板块下所有成份股均收涨，皇台酒业、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒和贵州茅台涨幅居前五。进入第三季度后，白酒板块将会有怎样的走势？是否会受到半年及旺季所带来的利好效应？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。(2024-07-20 00:00:00)

7月19日，公募基金2024年二季报披露完毕，公募基金最新前十大重仓股出炉，分别是宁德时代、贵州茅台、腾讯控股、立讯精密、紫金矿业、美的集团、中际旭创、五粮液、中国海洋石油、迈瑞医疗。与2024年一季度末相比，中际旭创、中国海洋石油、迈瑞医疗新晋前十大重仓股，泸州老窖、恒瑞医药、山西汾酒退出前十大重仓股。中欧基金葛兰还表示，尽管国内需求仍处在弱复苏的阶段，消费及服务领域的结构性增长机会已在酝酿中。(2024-07-20 00:05:00)

随着二季报基本披露完毕，公募基金最新投资路线图浮出水面。宁德时代取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，与2024年一季度末相比，中际旭创、中国海洋石油、迈瑞医疗新进前十大重仓股，泸州老窖、恒瑞医药、山西汾酒则退出“十大”行列银华基金李晓星认为，全球半导体需求复苏，AI带来主要增量，其它细分领域下游呈现温和复苏特征。看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件投资机会，关注国产算力芯片方向。(2024-07-20 05:42:00)

7月19日，2024年基金二季报基本披露完毕。根据天相投顾统计，截至二季度末，宁德时代再次取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达495.35亿元。与2024年一季度末相比，中际旭创、中国海洋石油、迈瑞医疗新晋前十大重仓股，泸州老窖、恒瑞医药、山西汾酒退出前十大重仓股。(2024-07-19 16:41:00)

白酒公司动作频频。7月2日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布涨价通知，自即日起，38度国窖1573经典装（500ml*6)经销客户计划内配额结算价格上调30元/瓶。李迅雷推测，随着人口老龄化的加速，高度酒的销量会降下来，慢慢步入到低度酒主导的时代。从美国、欧洲和日本等西方国家的案例看，人口老龄化过程中，都存在低度酒的销售份额提高、高度酒的销售份额下降的共同特征。(2024-07-02 21:24:00)

随着公募基金一季报的密集披露，基金一季度的持股动向也浮出水面。从板块来看，公募基金一季度加仓主板减持创业板和科创板。从重仓个股来看，截至目前，一季度公募基金持股市值前十名分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、紫金矿业、泸州老窖、恒瑞医药、招商银行、美的集团、迈瑞医疗、山西汾酒。(2024-04-24 05:54:00)

4月23日，公募基金2024年一季度报告已全部披露完毕，公募基金调仓动向也随之曝光。数据显示，截至2024年一季度末，贵州茅台、宁德时代蝉联第一、第二大重仓股，紫金矿业、美的集团、招商银行则新进前十大重仓股，五粮液、泸州老窖、恒瑞医药、迈瑞医疗、山西汾酒这5只个股也仍位列前十大重仓股中配置上，中金公司认为，临近一季报披露期关注景气度较高的出口领域；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；高股息板块需要注意逻辑变化，关注重心需要转向分红比例和意愿有望提升企业。(2024-04-24 00:09:00)

本周，多家上市公司获机构密集调研。从数据上看，累计共有140余股周内获机构来访，其中，18股周内机构调研量超50家。从市值角度来看，周内获调研的个股中，仍多为中小盘股，中盘股具有一定占比。具体数量方面，总市值超50亿元的个股占比近半，其中，40股总市值在100亿元以上，整体占比近3成，泸州老窖、长春高新、深南电路、思源电气、北汽蓝谷等权重龙头在列(2024-03-24 07:56:00)

12月15日，白酒板块再度震荡走弱，而贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端品牌多日下行后止跌，但似乎难改短期下行趋势。“总体来看，白酒行业机遇与压力并存。虽然当前的调整为市场提供了一定的入场机会，但投资者可能需要等待市场情绪的进一步稳定再评估。(2023-12-18 06:10:00)

茅台落，微盘起。12月13日，沪指再度失守3000点，盘面上，两个板块截然相反的走势格外引人关注。一是，A股一哥贵州茅台下跌近3%，白酒信仰松动，泸州老窖跌超5%。在机构眼中，微盘股组合的本质接近于一种“低胜率、高赔率”的“彩票型”组合，与私募中较为流行的“垃圾债策略”相似。而配置上，此前景顺长城基金给出的建议仍然适用，优先将仓位配置到基本面过硬、且具备一定稀缺性的标的，对于短期因流动性改善而呈现泡沫化的个股，需要更加谨慎。(2023-12-14 09:07:00)

投资建议：积极财政发力、汇金增持提振，政策利好接踵带动情绪修复，白酒Q3稳健运行、Q4旺季将至，政策发力叠加消费复苏，白酒量价有望迎来强复苏，当下估值低位把握中长期配置良好时机。建议增持：1）低估值及确定性，①高端：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；②地产酒：迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、洋河股份等；2）逐步布局次高端：山西汾酒、水井坊、舍得酒业、老白干酒、酒鬼酒等。估值已在低位，白酒价值突出。目前宏观经济整体呈现持续回暖、温和复苏趋势，政策端多维发力进一步强化信心。(2023-10-26 07:49:00)

10月25日，公募基金2023年三季报披露完毕，全市场逾万只产品重仓、调仓、加仓，以及管理规模和市场研判浮出水面。天相投顾统计数据显示，第三季度基金前十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股和五粮液等；新增前十大个股包括华勤技术、东睦股份、航材股份、华软科技和凯盛科技等；增持前十大个股包括药明康德、山西汾酒、药明生物、立讯精密和贵州茅台等。华商医药消费精选混合基金经理孙蔚表示：“关注重点在于医药中长期见底的公司，其次是消费板块中的汽车和汽车零部件，底仓为白酒的高端品种。”(2023-10-26 00:06:00)

10月25日，公募基金三季报披露完毕，全市场逾万只产品重仓、调仓、加仓动向，以及管理规模和市场研判浮出水面。《证券日报》记者根据天相投顾统计数据梳理，三季度基金前十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股和五粮液等；新进前十大个股包括华勤技术、东睦股份、航材股份、华软科技和凯盛科技等；增持前十大个股包括药明康德、山西汾酒、药明生物、立讯精密和贵州茅台等。华商医药消费精选混合基金经理孙蔚表示，三季度消费先涨后跌，主要在于博弈顺周期政策，顺周期数据均不及预期。“我们认为经济的复苏还需要时间，耐心等待。(2023-10-26 00:24:00)