股权质押

本周末影响市场的重要资讯有：个人养老金投公募规则要来了，六大看点解读；证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》；深交所出台16条，受疫情影响股权质押到期还款困难可协商展期6个月；四部门发文，有序开展纯电动、氢燃料电池、可再生合成燃料车辆、船舶试点；国家中医药管理局要求到2025年全部社区服务中心和乡镇卫生院设置中医馆；美股大幅收高，纳指、标普涨逾3%。一则市场传闻引得眼科板块集体跳水，其中，兴齐眼药(300573.SZ)一度大跌超19%，并带动欧普康视(300595.SZ)下跌。该市场传闻又与近视防控相关。(2022-06-26 12:30:00)

投中研究院院长国立波表示，传统企业重新点燃投资VC/PE的热情，主要有两个原因：第一，在上市公司所处产业内进行投资，以实现产业链的拓展与延伸，有利于公司的长期发展；第二，去年下半年以来，资本市场有所好转，在此之前，上市公司因为股权质押爆雷的情况逐渐出清，股市的流动性有所缓解。在这种情况下，上市公司开始有资金能力布局产业规划。(2021-06-13 00:00:00)

千算万算，没算到牛年第一天，各种“茅”崩了！从去年下半年开始，抱团之风日盛，随之而来的是不少中小盘个股出现困难，这些困难包括融资难(许多定增发不出去)，股权质押难(股价持续杀跌，没机构敢给你做质押)，两融风险高(股价持续杀跌，融资盘很苦)从中长期视角来看，这位分析师认为，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。(2021-02-18 15:55:00)

自上一期定投(10.17)以来，国家出台了诸多利好政策，尤其是股权质押方面的利好，使得A股在全球股票市场普跌的行情下，走出了一定的独立行情。(2021-01-10 09:28:27)

因连续两年亏损，“翡翠第一股”东方金钰在今年6月份被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST金钰”。(2020-12-25 00:00:00)

摩根士丹利华鑫基金强调，A股仍具“独立性”，中长期值得看好。在上周末的国务院新闻发布会上，证监会相关负责人表示，A股公司目前的复工率已经超过了98%；A股市场的杠杆规模、股权质押等风险指标也趋势性向好；市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。(2020-03-23 21:50:00)

兴业证券、华西证券、长城证券、国金证券相继表示将发行公司债券(疫情防控债)，所募资金拟全部用于补充营运资金，其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务，包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金。(2020-02-28 00:30:00)

广发证券在《A股再融资新规解读：定增春天对资本市场的影响》报告中指出，在定增项目的选择上可以考虑以下维度：①自由现金流高于同行业平均水平：较强并购能力；②低PE值：市值管理空间更大，估值与定增收益率历史上呈现负相关规律；③大股东比例高：股权稀释越小诉求越高；④股权质押比例不高：实施难度低；⑤成长股：未来1-2年内有较高业绩增速的成长股弹性更大，历史中小市值定增长期胜率更大；⑥优先关注此前创业板两类定增受限企业；⑦优先关注先进制造、国改等国家战略方向，尤其是“轻资产、高研发”企业。(2020-02-26 00:00:00)

①自由现金流高于同行业平均水平：较强并购能力；②低PE值：市值管理空间更大，估值与定增收益率历史上呈现负相关规律；③大股东比例高：股权稀释越小诉求越高；④股权质押比例不高：实施难度低；⑤成长股：未来1-2年内有较高业绩增速的成长股弹性更大，历史中小市值定增长期胜率更大；⑥优先关注此前创业板两类定增受限企业；⑦优先关注先进制造、国改等国家战略方向，尤其是“轻资产、高研发”企业。(2020-02-16 09:53:00)

中信证券4日研报认为，长假期间疫情影响积累的负面情绪集中宣泄，诱发A股市场超调；而在两融和股权质押风险可控的背景下，市场进入受迫性卖出负反馈的风险很小。(2020-02-04 08:13:00)

“2019年正式实施新的会计准则，新增了信用减值损失这一会计科目。新的会计准则采用预期信用损失模型，金融资产减值更加充分，更具前瞻性。(2020-01-13 00:00:00)

招商证券认为，解禁带来的减持压力更有可能集中在部分个股上，股权质押比例高、现金流差的公司股东有减持压力；股权投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持。(2020-01-02 06:06:00)

招商证券认为，解禁带来的减持压力更有可能集中在部分个股上，股权质押比例高、现金流差的公司股东有减持压力；股权投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持。(2019-12-30 00:15:00)

年内上市券商南京证券(601990.SH)，业绩亮眼的同时，受罚情况也较突出。近日，上交所和深交所分别向公司下发正式的纪律处分决定文件。上半年为其贡献10%营收的股权质押业务，被暂停新增业务3个月。(2019-12-13 04:15:00)

监管也丝毫没有放松。就在8月底，证监会对今年以来股票质押规模增幅较大的9家证券公司进行现场核查后通报指出，总体来看，被检查证券公司均制定了股票质押内部管理制度，对尽职调查、业务决策、授权、资金用途管理、回访等作出了明确安排，要求合规风控介入。(2019-09-19 15:51:00)

“过去，部分公司在股权质押业务方面收入可观，可能在风控方面把关会松一些，业务也会更加激进一点。(2019-09-04 10:26:00)

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，自2018年下半年以来，A股上市公司回购股票数量明显增加，一方面反映了上市公司对于当前估值的认可，且认为公司股权被低估；另一方面，考虑到部分上市公司回购股票是为了应对股权质押比例高的门槛，通过回购提振股价，从而减轻股权质押补仓压力。(2019-08-05 10:09:00)

“上市公司大股东股权质押风险尚未完全解除，大股东减持数额则在增大，这些都是机构客户观望的原因。(2019-04-01 03:28:00)

后续需要密切关注的是民营企业资产负债表修复的程度，以及股权质押纾困基金化解风险的进展，用以最终判断M1和A股市场的全面拐点。(2019-03-16 08:12:00)

“长远来看，A股市场是反弹到位还是反转第一阶段并不重要，重要的是A股已经从2018年的极度恐慌状态中走了出来，投资者的中长期信心得到极大恢复，较多上市公司的股权质押风险也得到了缓解，A股有望在震荡筑底之后，在新经济活力的支撑下持续向上。(2019-03-15 09:10:00)

“长远来看，A股市场是反弹到位还是反转第一阶段并不重要，重要的是A股已经从2018年的极度恐慌状态中走了出来，投资者的中长期信心得到极大恢复，较多上市公司的股权质押风险也得到了缓解，A股有望在震荡筑底之后，在新经济活力的支撑下持续向上。(2019-03-14 13:53:00)

在行业配置上，长城证券认为，在风险偏好持续修复的过程中，成长相关方向占优，我们持续关注创业板的表现，可关注计算机细分行业(金融信息化、互联网医疗等)、国防军工、电子(OLED)、通信(5G)、电力设备(特高压、光伏)、传媒(游戏影视)等，建议结合基本面精选龙头个股，回避解禁减持压力大、担保义务和股权质押较多、有商誉减值风险、主营业务无增长、经营性现金流量差的公司；持续关注稳增长和逆周期相关行业，包括农林牧渔、电力、房地产等行业；主题性机会有望增多，除了上述成长股的相关细分方向，建议关注独角兽、一带一路、年(2019-03-06 14:17:00)

在行业配置上，长城证券认为，在风险偏好持续修复的过程中，成长相关方向占优，我们持续关注创业板的表现，可关注计算机细分行业(金融信息化、互联网医疗等)、国防军工、电子(OLED)、通信(5G)、电力设备(特高压、光伏)、传媒(游戏影视)等，建议结合基本面精选龙头个股，回避解禁减持压力大、担保义务和股权质押较多、有商誉减值风险、主营业务无增长、经营性现金流量差的公司；持续关注稳增长和逆周期相关行业，包括农林牧渔、电力、房地产等行业；主题性机会有望增多，除了上述成长股的相关细分方向，建议关注独角兽、一带一路、年(2019-03-06 12:34:00)

郭华山则更看好成长股和相关成长型基金，“目前处于经济见底复苏阶段，同时流动性持续宽松推升了成长股的估值水平，2018年受外围因素和内部去杠杆的影响，成长股受到的冲击最大，估值回落到最底部，随着国家多项举措持续缓解民营企业融资难问题，压制成长股的其他因素比如股权质押、商誉减值的风险释放，成长股有望迎来估值修复”。(2019-03-06 08:06:00)

易会满表示，《证券法》修改正在进行中。目前上市公司股权质押风险已经有所缓解。(2019-03-06 02:15:00)