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[导读]:导读预计上市券商2023H归母净利润同比上升22.36%，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升主因，建议增持机构业务具备竞争优势的头部券商。摘要预计2023年上半年上市券商业绩整体回暖，归母净利润同比上升22.36%；2023年二季度单季归母净利润同比下滑7.49%。预计投资端改革政策将加速出台，利好资管机构高质量发展，机构业务型头部券商有望更受益于政策红利实现超预期发展。1）随着资本市场改革的逐步深化，更多投资端改革政策有望将加速出台，助推资产管理机构高质量发展，并提升中长期资金的权益投资比重；2）机构业务的核心竞争优势体现于专业化产品能力，当前我国以场外衍生品为代表的客需机构业务市场集中度始终处在较高水平，由权益衍生工具名义本金规模来看，CR1＞18%，CR5＞67%；3）在行业“扶优限劣”监管导向下，头部券商有望更受益于各项监管政策红利，实现自身做优做强、超预期发展。
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预计上市券商2023H归母净利润同比上升22.36%，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升主因，建议增持机构业务具备竞争优势的头部券商。
摘要
预计2023年上半年上市券商业绩整体回暖，归母净利润同比上升22.36%；2023年二季度单季归母净利润同比下滑7.49%。1）我们预计43家上市券商2023年上半年调整后营业收入同比上升16.66%至2359.72亿元，归母净利润同比上升22.36%至882.46亿元。2）2023年二季度单季调整后营收同比下滑5.41%至1188.80亿元，归母净利润同比下滑7.49%至452.75亿元。 ... 网页链接