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[导读]:一、社会融资继续好转9月份社融总体数量环比上行，贷款比8月份大幅回升，委托贷款和未贴现的承兑汇票回升。说明对比8月份情况来说，实体经济有所恢复，融资需求上行，主要原因在于：(1)政策层面稳增长措施继续进行，新增政策性银行金融债等支持房地产和基建资金下放；(2)房地产商出现小幅的恢复，或者实体经济在政策扶持下小幅恢复，表现为委托贷款和未贴现的承兑汇票回升。我国宽松的货币政策和财政政策至少延续至2023年1季度。鉴于美国现阶段处于加息周期，3季度的货币政策仍然带有考量，政策的持续推进需要时间，但是可以看到经济的低迷，超预期的政策才能奏效
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一、社会融资继续好转
9月份社融总体数量环比上行，贷款比8月份大幅回升，委托贷款和未贴现的承兑汇票回升。说明对比8月份情况来说，实体经济有所恢复，融资需求上行，主要原因在于：政策层面稳增长措施继续进行，新增政策性银行金融债等支持房地产和基建资金下放；房地产商出现小幅的恢复，或者实体经济在政策扶持下小幅恢复，表现为委托贷款和未贴现的承兑汇票回升。
二、社会融资在4季度继续上行
整体来说社会融资上行是管理层稳增长措施的效果，我国金融机构在下游需求较弱的情况下努力完成信贷的同比增长。但要注意到，9月份社融总量回升下，信贷结构也有所好转，居民中长期贷款虽然较为疲软，但企业的中长期贷款快速回升。鉴于央行对经济增长的支持，2022年全年新增社融约34.9万亿，即社融存量同比增速约在10.9%左右，那么新增社融全年增速约在11.0%左右。 ... 网页链接