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[导读]:新华基金翟晨曦：经济持续转型升级，利率+科技是最优配置回顾2021年前三季度，从年初以来全球经济总体呈现复苏态势，而商品价格一度出现较大上涨，进入三季度以来全球疫情经历了新一波反弹，外部环境更趋复杂，经济复苏前景面临新的挑战作为宏观策略研究出身的基金经理，我更偏向于自上而下投资，先会根据宏观景气度做分析，进而落实到大类资产配置，聚焦景气度相对较好的行业，再从中挑选出业绩优秀的个股。
公募扎堆调研HALO股 一家获60家基金密集调研 A股板HALO更具优势
回顾2021年前三季度，从年初以来全球经济总体呈现复苏态势，而商品价格一度出现较大上涨，进入三季度以来全球疫情经历了新一波反弹，外部环境更趋复杂，经济复苏前景面临新的挑战。
首先，站在全球宏观角度来看。核心关注因素包括疫情、货币政策与经济复苏的进程等。短期内全球多数国家面对疫苗普及和病毒持续传播共存局面，疫情发展和疫苗接种是四季度全球经济面临的不确定性之一。四季度全球疫苗接种有望持续展开，有助于社会活动加速回归正常化，主要发达国家经济景气度维持扩张区间，但全球经济复苏最强劲的阶段或已结束，复苏速率将有所放缓。
而海外主要央行货币政策的边际调整是三季度以来市场关注的焦点，三季度以来，美联储谨慎引导市场对货币政策调整的预期，9月会议暗示Taper即将开始，市场预计11月会议将宣布年内开启Taper，明年年底启动加息。欧洲央行9月会议确认四季度温和放缓购买速度，主要央行货币政策谨慎收敛趋势已基本确立。但我们认为海外央行退出的过程总体是较为缓慢和有序的，对市场的影响应该在可控范围内。 ... 网页链接