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[导读]:总的来说,我们认为今年的“紧信用”与2018年有着明显区别,当前时点我们对市场不悲观。从流动性和基本面组合看,A股目前不具备由牛转熊的条件。新基建:随着经济下行,托底力度边际必然增加。从景气边际变化与估值阻力(行业中期空间与政策友好度等)看,我们的排序,新基建优于旧基建优于地产优于整体经济。
六位基金经理把脉港股后市: 5项措施激活港股做多热情 制约因素有望松绑
总的来说,我们认为今年的“紧信用”与2018年有着明显区别,当前时点我们对市场不悲观。从流动性和基本面组合看,A股目前不具备由牛转熊的条件。从市场特征看,教育“双减”等一系列政策出台后中概股暴跌,是检验市场脆弱度和承接力的一个测试,A股没有类似18年作无限悲观预期延展,而是如我们预期快速企稳,指数下半年底部大概率已经过去。
从短期来看,市场风格出现了阶段性再平衡。机构对于新能源、半导体等热门赛道的增配基本到位,社融低预期,美债利率反弹对高估值板块构成边际制约,另一方面,部分行业前期跌幅较大,也存在反弹需求。但从中长期来看,主线是否切换最重要因素还是在于景气趋势比较。 ... 网页链接