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[导读]:4月13日国债期货跳空高开，在持续9个交易日的强势后，因资金利率下行遇到阻碍而回调。对比来看，T主力合约弱于TF和TS合约：最近3个交易日累计，三个期限主力合约分别跌0.280%、0.075%、0.035%；从技术图形来看，T主力合约已经回补了跳空缺口，而TF和TS合约尚未回补。总的来说，近期止盈力量导致债市有所回调，通胀的潜在压力会约束利率下行想象空间，但不应成为当下转空的理由。更应该关注的是打破低波动率行情的新的催化剂，毕竟历年五一前后行情变盘已成为常态。
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4月13日国债期货跳空高开，在持续9个交易日的强势后，因资金利率下行遇到阻碍而回调。对比来看，T主力合约弱于TF和TS合约：最近3个交易日累计，三个期限主力合约分别跌0.280%、0.075%、0.035%；从技术图形来看，T主力合约已经回补了跳空缺口，而TF和TS合约尚未回补。
除了交易层面的因素以外，基本面逻辑在于市场非常担心通胀压力，而通胀之忧来自于近期大宗商品价格创出新高：
LME铜涨至9965美元/吨，逼近2011年高点10190美元/吨。海外经济持续复苏，十年熊市导致的低产能和低库存，智利疫情阻碍了供给释放，都成为铜价飙涨的推手。
国内方面，动力煤期货指数创新高于775.15，螺纹钢期货指数创新高于5461.37，均大幅突破2016年供给侧改革后的高点。这就意味着，相较于2月份，后续面临的通胀压力可能不仅仅来自防止输入性通胀。 ... 网页链接