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[导读]:有别于美股，A股去年四季度以来出现了小票大跌，大盘龙头领涨的格局。我们梳理了当前市场的看法和观点，我们认为这些观点有些很正确，有些是统计学偏差，有些是片面的。我们对这些观点进行了一定探讨，这些观点有些不总是对，有些是统计学偏差，有些是片面的，总的来说，当前中国面临的也是经济基本面改善，盈利增速加速上行而流动性趋弱。这种环境和基本面对应的风格特征将会逐步呈现“价值回归”的特征，意思就是PEG等于或小于1策略或者GARP策略可能会回归，增速较高，估值性价比较高的中小公司属于中小价值风格，以及估值处在历史低位短期业绩增速明显回升的低估值风格会逐渐回归。
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有别于美股，A股去年四季度以来出现了小票大跌，大盘龙头领涨的格局。我们梳理了当前市场的看法和观点，我们认为这些观点有些很正确，有些是统计学偏差，有些是片面的。总的来说，当前中国面临的也是经济基本面改善，盈利增速加速上行而流动性趋弱的环境。这种环境和基本面对应的风格特征将会逐步呈现“价值回归”的特征，意思就是PEG等于或小于1策略或者GARP策略可能会回归——增速较高，估值性价比较高的中小价值风格，以及估值处在历史低位短期业绩增速明显回升的大盘价值风格会逐渐回归。
【核心观点】
2020年四季度以来，A股和美股的中小市值公司出现了严重背离，A股中小市值公司整体出现大幅调整，而美股中小市值公司却大幅上涨。美股呈现小票占优的特征。反应了经济基本面的改善和流动性的边际趋弱。但A股却呈现相反的景象，市场普遍认为：
1)中国经济增速在下台阶，份额向龙头集中，因此中小公司已经没有机会了； ... 网页链接