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[导读]:7月22日，央行公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%，是近段时间以来较大幅度的一次调降。诺安基金分析认为，这一方面取决于后续基本面变化和政策发力程度，也取决于央行新货币政策框架体系的建立。在其看来，当前债市波动趋于收敛，央行的调控可能也制约了债市利率下行空间，需要等待外部制约因素显著缓解后，央行可能会稳步下移其调控目标区间。
7月22日，央行公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%，是近段时间以来较大幅度的一次调降。而从业内分析的角度来看，此次短端利率已经隐含了1~2次的降息预期，不过短端利率仍有下行空间和可能性。未来，短债基金和货基等短端组合可以继续挖掘投资价值。
对短债基金及货基有所提振
7月22日，央行公告称为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%，这也是近期较长时间未调整的首次公开变化。
简单来说，新老券种的票面利率差距被拉开，存量短期债券的稀缺性增加，进而有望吸引主力资金投资发生倾斜，对于短债市场的进一步做多有积极影响。
从预期来看，此前已经对此次降息隐含1~2次预期，但在央行稳健偏松的政策基调下，不排除短端利率还有下行空间和可能性。华福证券的研报分析指出，当前赔率较低，后续如果资金利率可以进一步宽松，那么5Y左右位置可能存在明显机会。 ... 网页链接