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[导读]:随着9月末银行习惯性揽存的结束，同时未来公开市场到期资金量将显著增加，因此四季度货币市场利率下行的概率较高，货币型基金的配置价值低于久期具有相对优势的债券型基金，品种内建议选择组合平均剩余期限较长的产品。
海通证券 王广国
展望四季度，能改变目前弱势局面的要素为经济转好和信心增强。目前经济仍处于下行通道，在失去传统的大规模经济刺激的情况下经济快速回暖，谈何容易，四季度经济在低位徘徊的概率较大。四季度中10月份是非常关键的一个月，憧憬重新来临，在市场经历连续下跌后，10月份出现反弹概率加大，但是缺少基本面支持的情绪提升的反弹。因此，反弹的持续性有待观察，未来经济面和政策面的转向为市场继续反弹的催化剂。对于四季度我们认为前半程政策预期给予投资者一个积极的心态，而后期等待憧憬的实现，相机抉择。在经历9月的调整后，四季度稳健成长风格大消费和新兴产业仍然是贯穿的配置风格。
股混开基
分年度的业绩表现是考察基金业绩持续性和稳定性重要因素，我们根据基金的历史业绩表现，筛选过去三年每年均在同业前1/2和1/3的基金供投资者参考。根据我们的统计结果发现在过去3年每年排名前1/3的基金中更换过的基金经理的基金非常少：股票型基金中只有农银策略价值和银河竞争优势。混合型基金中只有华夏大盘精选和银河银泰基金基金经理发生变更。大规模刺激政策后的危机后时代三年对基金经理的选股和择时均提出了较高的要求，在这3年中管理基金连续突出的基金经理是我们重点配置的对象。 ... 网页链接