奢侈品行业

2024年，科技富豪的狂欢全球富豪500强2024年财富总额突破10万亿美元全球最富有的500人在2024年更进一步，在马斯克、扎克伯格和黄仁勋的带领下，这群亿万富翁迈向一个新的里程碑：总资产净值达到10万亿美元。另一方面，奢侈品行业的持续低迷已导致许多知名亿万富豪的净资产大幅缩水。(2025-01-01 06:50:00)

7月18日，易方达基金旗下张坤在管基金二季报全部披露，从持仓来看，消费行业配置有所变化，加仓部分奢侈品品牌公司，包括新进重仓新秀丽，加仓普拉达；而在减持方面，腾讯控股、中国海洋石油减持较为明显。从业绩表现来看，季内仅易方达亚洲精选录得正收益，且各只基金均有净赎回情形。不过，如前所述，张坤依然保持着长期以来对消费行业的关注，并对重点行业内个股长期持有，至少从季末持仓来看，并没有发生风格上的飘移，或是随大流抱团红利类资产。(2024-07-18 10:11:00)

这次会不会是“真狼”来了？昨日盘后，消费税传闻突然再度在各大投资群传播。有消息称，传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。今天，跌了相当长一段时间的中国中免彻底爆发，截至上午收盘，中国中免A股涨停，港股一度大涨超16%。分析人士认为，由于我国免税行业免征的消费税包括进口环节、批发环节和零售环节整个链条，因此从中免集团本身而言，若上游供应商不调整供货价格，此次“消费税后移”并不会对公司销售免税品价格造成影响。(2024-07-03 12:54:00)

投资建议：培育钻石产销两旺，行业持续高景气，国内外品牌积极试水，强化消费者认知，有望推动需求侧爆发，加速市场渗透。看好传统珠宝品牌商未来潜在布局的渠道及品牌优势，推荐潮宏基、周大福、豫园股份，受益：中国黄金、曼卡龙等；同时继续看好具备产业先发布局优势、设备产能规模大，且技术研发具备向上突破实力的上游毛坯钻生产商，受益：中兵红箭、力量钻石、黄河旋风。国外传统品牌扩充SKU，品牌矩阵多元化。2015年Diamond Foundry推出培育钻石子品牌VARI；2018年5月，全球最大钻石生产商De beers宣布推出培育钻石品牌Lightbox；著名珠宝饰品生产商施华洛世奇继2017年5月推出培育钻石品牌Diama上线销售后，2018年7月将该品牌调整优化至奢侈品部门；2020年Signet宣布在旗下主要品牌销售培育钻石珠宝首饰；2021年5月潘多拉停止使用天然钻石，推出培育钻石珠宝Pandora Brilliance.(2022-08-06 07:45:00)

近一个月来，A股市场有所回暖。申万一级行业中，汽车、电力设备、有色金属三大板块区间涨幅最高，这其中包含新能源和光伏在内的众多细分领域。不过，赵媛媛认为，在三季度疫情缓解、经济迅速反弹的乐观假设下，利率将上行并使得市场风险偏好倒向有业绩支撑的消费股，尤其是可选消费如汽车产业链、餐饮医美等线下消费、奢侈品等。(2022-05-25 07:47:00)

后疫情时代，区域名酒结构性增长延续。后疫情时代，经济恢复、信用扩张及消费升级驱动白酒产业复苏，但白酒消费属性并非均质，行业分化依旧：高端价位奢侈品属性强，显著受益于信用扩张及消费升级，赛道景气延续；次高端价位兼具快消品及奢侈品属性，三要素驱动下，赛道韧性超预期；腰部以下价位更偏快消品，景气表现与经济恢复(就业及居民收入)关联度高，疫情后需求回暖进度低于预期。投资建议：推荐边际改善可能加速的区域龙头。行业层面，若疫情扰动持续弱化，伴随居民就业及收入持续修复，区域酒企腰部单品增速有望回暖，同时，次高端价位单品高速放量有望延续，区域龙头增长中枢存上移可能；估值层面，相较于高端及次高端龙头，当下区域酒企相对估值普遍处于历史低位，若边际改善加速，区域龙头估值存在修复可能，推荐腰部价位回暖、产品结构上移的今世缘、古井贡酒、洋河股份。(2021-11-03 07:26:00)

当前白酒行业仍然处于由消费升级驱动的结构性量价齐升的机会中，尤其是高端白酒、次高端白酒，在基本面上继续表现出加速扩容、价盘上升、库存较低等积极特征，今年春节旺季的表现也超出原来的市场预期。4月初，成都举办了全国春季糖酒会，会上也验证了上述观点，具体来讲包括4个方面：一是头部白酒销售依然高景气，产业趋势继续向上。最后再看高端酒的估值，目前高端酒的估值可以说仍在一个相对合理的水平当中。高端酒预计今年估值40多倍，明年估值在30多倍，对标国际奢侈品龙头爱马仕历史估值中值40倍，高端白酒在全球比价中仍在合理水平(2021-04-28 10:14:00)

不经意间，白酒板块又走出了一波行情，只不过由于“茅、五”的缺席，少了一点市场关注度。经历去年的持续上涨，市场对白酒行业商业模式的“好”已充分认知。在具体品种上，天风证券最新行业研究指出，当下环境看好次高端品种，主要基于三点。首先，2020年受疫情影响次高端整体有业绩坑，而今年宏观经济形势向好，次高端需求增长；其次，去年次高端酒企结构升级和提价动作都较密集，此部分价格提升会反映在今年，且高端白酒价格带的打开为次高端提供了空间，有望量价齐升；最后，酱香酒热潮对其他香型次高端价格带来冲击，虽然二者短兵相接，但传统次高端酒企在产品渠道品牌方面仍具强优势(2021-04-23 06:27:00)

消费主题作为投资中价值投资的代表性行业之一，而在扎堆的消费赛道中如何脱颖而出，广发基金研究发展部消费组也有自己的两门绝活，一是公司研究的深度追踪，另一个是行业研究的广度覆盖陈樱子：免税有很多概念，占据很多话题和趋势，免税体现的是消费能力的提升，和消费回流的手段，免税行业大量消费的产品都是化妆品，是很多因素叠加的行业，行业容量和空间大，中国人在境外购买的产品国模超过2000亿，眼光放大，中国人奢侈品消费规模超过8000亿，随着国家政策的鼓励和疫情的加持，消费会回流到国内，由于牌照的限制，竞争有限，龙头有先发和规模优势，在和渠道的谈判过程中提升盈利能力，成长性也好，短期政策的便利以及疫情的加持，利润的增长在50%-100%，中长期也有20-30%，是成长性很好的行业。(2021-02-03 10:07:00)

资料显示，嘉实消费精选是一只可以投资沪港深三地市场的消费行业基金，既可投传统的食品、家电、白酒，也可投文娱、教育、汽车、旅游、医药、农业等品种，另外还可投港股消费标的，包括奢侈品珠宝、博 彩等特殊板块(2020-12-18 00:00:00)

导读经济复苏已走向需求自主修复的新阶段。消费、出口将接力投资继续助推经济向上。在内外共振之中，可选消费将成为复苏逻辑中的璀璨明珠，重点关注奢侈品(化妆品、纺服等)、地产后周期(家具、家电)、服务消费(旅游、酒店、航空)三个链条大类行业角度，当前服务行业整体与疫情前的差距最大，由于服务业以线下交易模式为主，因此服务消费的修复是疫情冲击后恢复常态化的关键一环，而修复动力在10月刚刚步入加速期(2020-10-24 08:24:00)

目前泊通投资主要瞄准“美好生活”和“科技创新”两大方向，并主要偏好两类A股投资标的：第一类标的是能够“抢占心智的公司”，在产品和服务商能够“容易加宽护城河”的优势企业，行业方向上包括金融、地产、基建，教育、医疗、奢侈品等。(2020-08-05 00:24:00)

展望下半年，杨仁眉表示，他将继续聚焦在教育、医疗、奢侈品(高端消费品)上。“在业绩兑现落地、消费政策刺激及外资回流下的背景下，我仍然看好消费行业未来的投资价值。(2020-06-18 12:58:00)

把握消费股投资机遇，嘉实行业基金俱乐部再添生力军，聚焦沪港深三地优质大消费标的的嘉实消费精选股票型基金（基金代码：006604）正在各大渠道热销中，其投资的范围更为宽广，股票资产中投资于港股通标的股票的比例最高可达50%，而港股市场上有A股没有的博彩、奢侈品珠宝等独特板块；此外很多消费子行业的龙头白马公司并没有在A股上市，而是选择在港股上市。(2019-03-13 13:01:00)

从可选品消费情况看，以旅游行业为例，中国奢侈品市场规模约为1130亿元，中国消费者对全球奢侈品消费的贡献比例高达31%。(2018-03-05 05:51:00)

从上述基金公司参与上市公司定向增发的情况来看，华斯股份、壹桥苗业、金枫酒业、丽江旅游等上市公司处于行业与消费行业相关性比较强，其中，华斯股份给海外奢侈品企业做裘皮原料，壹桥苗业主业是海产品养殖和加工，金枫酒业主业是黄酒酿造，丽江旅游主业是旅游。(2015-05-10 17:58:04)

此外，易方达标普全球高端消费品指数基金经理费鹏认为，奢侈品行业的景气度有望在第三季度得以回升。随之夏季旅游旺季和年底密集节假日的到来，高端消费品行业所特有的行情将在下半年出现。(2014-08-14 02:17:00)

从上述基金公司参与上市公司定向增发的情况来看，华斯股份、壹桥苗业、金枫酒业、丽江旅游等上市公司处于行业与消费行业相关性比较强，其中，华斯股份给海外奢侈品企业做裘皮原料，壹桥苗业主业是海产品养殖和加工，金枫酒业主业是黄酒酿造，丽江旅游主业是旅游。(2014-03-12 06:48:00)

“随着欧洲经济好转和美国复苏趋势明朗，未来两到三年，该基金仍能为持有人带来不错的收益。”费鹏说，通过配置这些中国市场不具有的海外优质企业，可分享境外市场的增长和盈利。(2013-10-22 10:08:00)

易方达高端消费品基金经理费鹏还指出了一个利好因素：即将到来的11月和12月，即感恩节到圣诞节期间，是欧美传统的消费旺季，从历史数据来看这段时间消费品市场表现都比较好，易方达高端消费品基金跟踪的标普高端消费品指数网罗欧美市场领先的奢侈品消费品牌，首当其冲受益，有望迎来又一波行业性利好。(2013-10-14 09:09:00)

欧洲市场7月的超预期表现带火了相关基金。由于欧洲是最主要的奢侈品发源地，在奢侈品行业的投资中占最大比率，易方达的高端消费品基金有大约50%配置在欧洲。(2013-08-16 01:19:00)

费鹏表示，高端消费品受众群的价格敏感度低，厂商可以靠持续涨价保持品牌地位和高利润，因此有转移通胀的能力。另一方面，费鹏也提醒，短期的通缩风险并没有排除，仍需密切关注。(2012-09-24 01:00:00)

富国基金首席海外投资分析师李军表示，在全球消费升级导向下，奢侈品基金有望成为抗“涨”先锋。首先，消费行业与其他行业相比是典型的非周期行业，受经济周期的波动影响更小(2011-07-06 22:59:00)

公开资料显示，作为国内第一个专注于奢侈品行业的基金产品，富国全球顶级消费品股票型基金业绩比较基准为道琼斯奢侈品指数，其前十大成分股包含了路易·威登集团、历峰集团、巴黎春天集团等全球知名奢侈品公司。(2011-06-17 01:51:00)

数据显示，截至2011年6月2日，道琼斯奢侈品指数过去一年的增长率为48.20%，过去两年增长率为83.81%，大幅超越同期MSCI全球股票指数27.27%和32.53%的收益率水平。(2011-06-16 13:12:00)