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[导读]:权益投资方面，我们认为虽然经济存在一定下行压力，但幅度可控，不会存在系统性风险。短期需提防业绩存在下调风险的行业，如房地产产业链等。
今天学习部分笔者关注的基金的2018年三季度报告中的“运作分析与投资展望”部分的相关内容。
看了这些不同基金经理的观点以后你会发现有意思的事情是：有的基金经理相对看好未来一段时间市场的走势，有了就显得悲观。谁对谁错了，我们不知道。其实某种意义上来说，结论不是特别重要，重要的是我们要学习基金经理们分析的逻辑。
一、嘉实沪港深回报
3季度是一个非常特殊的时期，无论专业投资者还是一般投资者的情绪都非常低迷，对未来非常悲观，资本市场波动也随之加大，3季度A、H两地市场表现雷同度还是很高的，两地市场都呈现出科技、消费、医药等领域蓝筹股补跌的特征，A股更加明显，这和A股一贯的贝塔属性强有关，尽管最终两地市场跌幅都非常有限，甚至个别指数还是涨的，但基金重仓的大多数蓝筹股在3季度回调明显，机构投资者的净值表现在3季度是压力比较大的，进入9月下旬，随着一些内需政策的出台，负面情绪有所缓和，虽然整体风险偏好仍较低，整体上投资者情绪开始有所企稳回升，市场也出现一定的反弹，我们觉得从结果上看还是比较符合我们的预期，也就是说从股债收益率的角度，股市的吸引力在逐渐增强，经济放缓已经逐渐达成共识，股市有望在经济见底之前提前见底。 ... 网页链接