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[导读]:年初以来，白酒板块在基本面没有明显变化的情况下出现了较大波动，年前快速上涨的行情急转直下，节后连续震荡。目前也出现了很多不同的价格分层，不同分层有不同的消费场景，超高端适合收藏、投资等、中高端做商务宴请或者喜宴、中低端自饮、低端也有收入较低人群的需要，每个层次都有市场，所以可以研究的白酒公司很多
年初以来，白酒板块在基本面没有明显变化的情况下出现了较大波动，年前快速上涨的行情急转直下，节后连续震荡。在此背景下，招商证券研究所组织开展了一次“估值之辩”，邀请中外投资者对话白酒估值及未来展望。
参与讨论的嘉宾为：
黄瑞麒，安联环球高级基金经理。
高正姬，韩华资产管理全球股票策略投资团队主管。
侯昊，招商基金量化投资部投资经理，招商中证白酒基金经理。
朱卫华，招商证券研发中心董事总经理。
魏立，招商证券研究运营负责人。
以下是对话内容的精简梳理：
第一部分：外资投资趋势把握
目前外资的主要类型有哪些，对应的交易纪律、投资研究方法上有哪些差异？
魏立：可以将北上资金拆分为内资、港资、配置型外资、交易型外资。
资金性质的差异决定了交易性质的差异，北上资金有时候是各类资金一起流入流出，有时候是交易型外资的短线行为主导。投资方法上，主要是对基本面和市场面侧重不同导致的。 ... 网页链接