深耕农业板块价值洼地国泰大农业发行入佳境

2023年以来，白酒开启了主动去库存的进程，导致终端市场整体表现平淡。白酒上市公司前三季度业绩分化明显，贵州茅台/五粮液等高端白酒企业业绩保持稳定增长，山西汾酒/古井贡酒/迎驾贡酒等业绩增速相对更高，而顺鑫农业/酒鬼酒/老白干酒等业绩出现下滑或亏损。“市场对经济的短期表现和长期前景过于悲观了。”刘彦春在景顺长城新兴成长混合型基金三季报中指出，汇率持续调整对出口的促进会在下半年逐渐得到体现；居民资产负债表逐步修复后消费复苏也将加速(2023-10-29 03:53:00)

国泰君安证券近日研报表示，农业板块方面，总量上移，格局重塑，重视以转基因玉米种业为核心代表的种业机会，头部种企率先获得转基因品种，凭借其优异品种推广实力有望快速提升市占率，推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发优势的隆平高科、大北农，推荐荃银高科，受益标的为玉米种子龙头企业丰乐种业、登海种业等。空间：我们看好转基因价格及渗透率，空间有望超预期；我们看好市场化价格：1）转基因确实拥有较好的经济、生态效益，能够提高单产5.6%-11.6%，防虫除草效果分别90%、95%以上；2）前期供需格局向好：目前下游农产品仍处于价格高位，同时品种供给不充分将支撑价格；其次我们也看好转基因渗透率过程：1）我国有种植基础；2）转基因种植是一个不可逆过程；3）参考国外，美国、巴西等国分别在10年/6年左右达峰，故预计我国在5年左右时间达峰。我们也进行了简单敏感性测算，性状方面，表现不同的性状定价分别在6-10元/亩，则理论状态下性状空间达36-60亿元；种子方面，若中性提价50%，则对应种子空间297亿元。(2023-10-19 06:52:00)

A股市场即将迎来半年度行情收官，《大众证券报》记者注意到，至截稿时，银行(中信)指数年内微涨2.04%，在30个中信行业板块中排在第14位。值得一提的是，在“中特估”概念催化下，年内国有行板块表现亮眼，中国银行、农业银行、交通银行、中信银行涨幅都在20%以上。平安证券银行业首席分析师袁喆奇也表示考虑到当前银行板块仅0.58倍的静态PB，15.3%的对应隐含不良率，安全边际依然较高。(2023-06-23 10:04:00)

2023年为“十四五”第三年，军工行业进入国防装备更新换代关键期。东莞证券吕子炜在6月8日发布的研报中表示，同时也是衔接2035年实现国防和军队现代化的关键时期。在商业航天方面，东莞证券认为，卫星产业对军事、经济、社会各方面有巨大的影响力和渗透力，卫星所提供的空间信息、时间基准信息是经济建设和社会发展必不可少的，基本覆盖到社会的各个方面，不仅有利于电信、广播、交通运输和农业等传统产业的结构升级，也能够加速新兴产业的发展(2023-06-23 14:48:00)

随着一季度报告披露完毕，上市银行绿色金融的发展情况也展现出来，其绿色信贷、绿色债券、绿色服务体系等在一季度展现较为明显的变化。信息显示，《2023版目录》一方面调整了绿色产业目录的分类结构，使其与我国现阶段绿色发展思路保持高度一致；另一方面对具体绿色细分行业进行了部分更新与调整，如降碳特色更加鲜明、基础设施绿色升级内容进一步扩充与完善、农业农村绿色发展重视程度提升、生态保护修复相关产业进一步丰富、绿色技术装备动态更新完善、信息化智能化手段将发挥更大作用、进一步壮大绿色服务行业的发展。(2023-05-03 00:03:00)

嘉宾介绍：吴越，CFA，复旦大学理学学士、应用数学硕士。2013年加入嘉实基金，现任嘉实基金大消费研究总监。所以精酿啤酒已经成为整体不增长的啤酒行业里非常亮眼的一道风景线，每年能维持20%—30%以上的增速，所以我们觉得工业化往精炼化来发展，也是啤酒未来长期比较大的投资趋势。(2023-04-19 00:03:00)

借鉴海外国家复苏经验，在经历1-3个月短暂混乱期后，经济和消费会出现较好恢复，国内感染高峰大概率在22年底至23年初出现，此后逐步进入弱复苏的上行趋势，整体消费市场有望在23Q1筑底、23Q2迎来改善。价值股作为传统行业龙头，竞争优势非常突出，与宏观经济的关联度较高，2021年初至今部分价值股已处于明显的超跌状态(白酒、纺服、农业最大跌幅44%、27%、35%)，未来随着宏观经济企稳、地产产业链复苏，超跌价值股有可能出现估值修复+经济企稳后的估值扩张阶段(2022-12-30 07:54:00)

事件：12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》：“坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。”扩大内需战略就是进一步做好经济发展的蛋糕。行业配置建议关注扩大内需的大众消费、投资端的数字基建，以及安全导向的种业农机、新能源和高端制造等。(1)扩大内需主要方式之一的大众消费，复盘疫后修复节奏和弹性亦是消费占优，主要包括社会服务、医药生物、美容护理等；(2)扩大内需主要方式之二的投资端的新基建，尤其是以大数据、云计算、人工智能为主的数字基建；(3)安全导向的三个方面：其一是粮食安全关注粮食生产的种业和农业机械化的农机；其二是能源安全关注发电端的风电光伏和电网建设的虚拟电厂等；其三是供应链产业链安全的科技及高端制造。(2022-12-22 07:59:00)