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[导读]:财联社8月5日讯债券征税新规落地，8月8日起，对在该日期之后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。至于四季度，吴慧文表示，需继续观测基本面高频数据以预判基本面和货币政策弹性，等待货币政策进一步放松空间，十年国债或有挑战新低的可能性，逻辑上需要耐心等待市场信号，信用方面，预计11-12月进入季节性信用债交投热情期，或迎来新一轮信用债配置行情。
二是基本面和货币政策的周期性特征已开始降波，债券市场缺乏明显增量资金，机构之间博弈明显，以7月份银行理财防御性赎回债基为例，公募基金经理又该如何应对？
摩根士丹利基金固定收益投资部副总监、大摩安盈稳固6个月持有期债券基金经理吴慧文表示，债券市场从单边行情进入低利率、低波动、低利差的震荡周期，大开大合的单一久期策略已然不再奏效。债券市场投资逻辑已然从“配置为王”转向“交易为王”，靠低利率资产的单一配置已经无法满足投资人的收益回报诉求。吴慧文进一步表示，在震荡市，迅速转向绝对收益策略，重视运用品种轮动和交易思维来应对。
此外，对于未来债基的发展方向，吴慧文直言，市场变化推动债基发展分化为两大方向：一是工具化投资蓬勃发展，针对信用利差扁平化推出科创债ETF、公司债ETF等主题工具化投资产品；二是强化主动择时的交易策略，通过主动管理将低静态收益转化为交易的收益获取，对投资管理人的交易能力提出更高要求。 ... 网页链接