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[导读]:近年来，随着监管的加强，上市公司退市案例逐渐增多。不过就目前的状况来看，绝大多数是因为违法违规，或者财务数据、交易数据不达标而被动退市。从理论上讲，上市公司无论是主动退市还是被动退市，都存在一个对投资者利益的保护问题。过去，人们关注被动退市的情况比较多，现在看来，主动退市也可能存在同样的问题。
近年来，随着监管的加强，上市公司退市案例逐渐增多。不过就目前的状况来看，绝大多数是因为违法违规，或者财务数据、交易数据不达标而被动退市。上市公司基于自身的考虑，在仍然符合上市条件的情况下选择主动退市，这样的情况还比较少。
从海外成熟市场的状况来看，上市公司主动退市的比例是比较高的，有的可以达到60%以上。而且退市数量也相当多。在这样的市场中，每年上市公司的数量增加有限，其中一个重要原因就是，有相当数量的公司退出了市场。
之所以会形成这样的局面，在很大程度上与海外市场上并不流行再融资有关。公司上市以后，如果发展不是特别快，也就不太具备再融资的可能。估值的提升空间有限，就很容易出现股票在证券市场被边缘化，流动性也就相对较差。
当然，公司私有化了，对普通投资者而言，也就意味着手里的股票流动性会大打折扣。因此，为争取他们的支持，控股股东在发出收购要约时，一般会把收购价提高到股票交易价的130%，有的甚至会更高。也因为如此，在海外控股股东以要约收购模式实现公司退市时，大都能够比较平稳地进行。换个角度来说，普通投资者的利益也在相当程度上得到了保护。 ... 网页链接